上海和深圳股市21日双双上涨1%以上，上海综合指数收盘报4,230.82，上涨49.5；深圳成份指数收盘报1万4,255.61，上涨148.38。
上海股市全日成交总额为人民币1,647亿余元，深圳股市成交总额884亿余元。市场人士分析，21日两市大盘延续强势震荡格局。
受到20日尾盘下跌影响，早盘两市惯性低开。由于没有预期的利空消息，沪指开盘后就快速上涨，突破了4,200点，但在4,250点左右出现阻力。
市场人士指出，6月份以来，中国大陆股票市场的消息面实际上比较平静；而中国当局于5月30日上调证券交易印花税之后，就没有发布任何针对股市的政策。
此外，虽然中国国家统计局上星期公布的5月份CPI资料令市场忧虑可能会加息，但直到21日也未见央行加息。
大摩：中国最早将于周末推出货币紧缩政策
北京报章报导，美资摩根史坦利近日发表报告指出，中国新一轮的宏观紧缩周期已经开始，货币紧缩政策出炉迫在眉睫，最早可能在本周末到来。
《国际金融报》报道，摩根士丹利20日发表报告表示，将中国2007年GDP增长预期从原来的9.3%提高到10.5%。报告认为，更多的调控政策将出台。该报告甚至认为，央行进一步上调利率的时机已经成熟。
中国财政部本周二（19日）宣布取消或降低占总数37%的出口商品退税率，这一大范围的举措将于7月1日生效。在上一轮的出口退税政策调整中，受到影响的出口商品主要来自“产能过剩”或“高耗能”的行业和部门。而在本轮出口退税政策调整中，则囊括了像服装、鞋、玩具等传统出口商品。在财政部的公告中，这些商品被认为出口增长太快，易于引起同贸易伙伴间的“贸易摩擦”。
王庆表示，目前很难准确估量这次出口退税削减涉及的总金额以及它对出口总量的影响，尽管财政部认为这次出口退税政策调整“力度适中”，并且“不会对正常外贸出口产生明显的负面影响”。
王庆认为，这一举措是中共政府部门响应温家宝上周讲话，采取的第一个具体政策举措。温家宝于上周中就经济形势发表了意见，王庆当时认为，这显示“中共政府将开始新一轮宏观紧缩周期”。
王庆分析，在财政部调整出口退税政策后，在未来的数周内，可能还会有其他相关政府部门，如央行、国家发改委等，陆续出台更多的政策措施，以同温家宝讲话的基调保持一致。
王庆认为，上述形势，尤其在中国股市已完全从提高印花税政策公布以来的回调中恢复过来，并且在近几个交易日开始向新高冲击之际，令货币紧缩政策的出台更形迫切。此前猪肉价格上涨引发的通货膨胀已让央行承受了加息压力。
王庆指出，从最近公布的各类数据看，从任何角度来看，中国经济增长都很强劲———包括固定资产投资、零售销售、对外贸易和工业生产。从国内经济运行情况来看，5月CPI按年上升了3.4%；从外部环境来看，美国和欧洲的主要经济数据也非常强劲。王庆指出，在这样的内、外部环境下，中共政府可能会发起新一轮宏观调控，防范经济过热。
王庆强调，货币紧缩政策的出台已是迫在眉睫，最早可能在本周末到来。
惠誉：如果中国股市爆破将会冲击银行
国际信贷评级机构惠誉国际亚洲金融机构执行董事马大伟21日表示，由于中国银行业部分贷款被用于炒作股票，一旦中国股市泡沫爆破，会对银行业带来负面冲击。
马大伟出席一项研讨会后对记者表示，中国股市及楼市已出现过热，部分原因是银行贷款被用作炒楼及炒股票，一旦股市泡沫爆破或是楼市逆转，可能导致银行呆帐增加，会对银行业构成负面冲击。
他认为，虽然中国股市泡沫只属初起步阶段，但当地银行需要防范这方面的风险，防止股市泡沫爆破对银行的房屋贷款及呆帐带来的影响。
对于中国银行业监督管理委员会处罚8家银行，指出这些银行的贷款被企业挪用炒作房地产，马大伟表示，现在中国银行业在信贷审批上仍未成熟，难以知道申请贷款公司的资金用途。
他认为，虽然中国银行业已着力改善风险管理，但借贷被挪用的问题并非单靠银行可以解决，必须依靠银行、企业及监管机构多方合作，改变贷款用于投资股市、楼市的文化，才可彻底杜绝问题。
