他举例，近期美国某家私募基金的投资执行官两眼发亮地对他说：“当中国人变得越来越富有”，“这家公司可能会成为下一个谷歌。”这个中国标的公司拥有50个零售据点，计划再开设100个，公司网站上每月吸引1,000万以上的点击量。
这位美国私募基金的投资执行官准备投资这家中国公司5,000万美元，但他只去过中国一次，期间与标的公司的执行长吃过饭。
四个月后，雷恩的查核团队开始进行调查，但发现这家中国公司只有两个营业据点，其中一个据点有10多位守卫在服务台趴睡，此外别无他物。另一个据点，看到一位年长的妇女慵懒坐着喝罐装茶。其余的48个据点，根本找不到，因为电话打过去没人接听。
至于它所宣称的网站点击量，他们到处访查消费者，但没有人听过这家网络商店。更神奇的是，在查核的过程中，该网站先从社区媒体网站转为交友网站，然后再转为足球迷的入口网站。
显然，这家中国公司的执行长是在误导私募基金。他钻系统漏洞，让网络点击量评估公司Alexa以为该公司的网站点击量很高，并将其直营店搞的好像人声鼎沸。还好，私募基金在投资之前做了实地查核，否则5,000万美元将不翼而飞。
雷恩指出，为了吸引投资，中国公司很会造假，财力雄厚的私募基金都可能被讹诈，遑论一般散户投资人，投资中国股市岂能不慎重？他建议，与其投资中国的股票，还不如扎实地投资在中国赚钱的苹果、百胜餐饮集团（Yum! Brands）等美国企业。
雷恩认为，诈欺在中国相当普遍，但投资银行、律师事务所、会计师事务所等应该保护投资人的机构，是不会帮投资人进行实地查核的。为何？他们只想从交易中赚取佣金，也通常因此而怠忽职守。他说，他常看到许多不会说中文的美国主管搭机到中国进行几天的实地查核，然后还是被诈骗了。
以下是他给有心投资中国公司的投资人的一些建议：
首先，投资那些透过反向并购（reverse merge）在美国上市的中国小型公司要非常小心，尤其是散户投资者更要避开。大部分体质好的中国公司是不需要透过反向并购的方式进行筹资的，因为在中国有许多国内与海外的私募基金在排队等着要投资。如果一家公司不受这些资金的青睐，那可能就有问题了。
第二点，许多中国公司到美国上市是因为他们没有获利，因此无法在中国上市。在上海A股挂牌上市之前，公司必须连续三年赚钱。例如，近期到美国上市的线上影音网站优酷网、购物网站当当网，他们的股本都超过10亿美元，但前者去年亏损3,000万美元，2011年还会持续亏损，后者在营运七年后仅小赚240万美元。
入口网站百度、旅游网站携程网（Ctrip）是反向并购的异类，他们的营运都很好，不过，这两家公司的股权大多被避险基金持有，股价的本益比与波动度极高，散户投资者最好不要轻易买进。
他结论是，中国是有赚钱的机会，但只有进行妥善的实地查核的谨慎投资人才会赚到这笔财富。
