后方联动记者 黄倩蔚

　　“如果按照目前的趋势，到年底‘老高’大量破产跑路，楼市崩不崩盘已经不是问题，整个温州经济都会面临巨大的风险。”温州一位房地产业人士说，楼市多年来的“只涨不跌”已经麻痹了不少人的风险神经，尽管“崩盘”未至，危险却早已不远。

　　温州中小企业促进会会长周德文告诉南方日报记者，“温州模式”的主要特点是民营经济占市场主导地位，而如今羽翼渐丰的温州民营企业，几乎没有一家敢说没有民间借贷的资本。正泰、德力西、人民、天正、康奈、奥康、红蜻蜓等这些如今上规模、上档次的温州知名企业，在创业初期都是靠自筹和民间借贷资金发展起来的。

　　“民间信贷是双刃剑，可以说没有民间借贷，就没有温州民营经济的今天。”周德文说，民间信贷尤其是短期借贷，让温州企业无法获得银行系统的贷款时可以喘一口气；但另一方面，位处灰色地带的民间借贷往往是高利贷，也给企业造成了成本压力，加速了资金链断裂和倒闭。“某种程度上也可说是一种饮鸩止渴的毒药。”

　　尽管周德文等当地的人士多认为，此前“崩盘”报道中拿民间借贷资金炒房的投资者只是少数。但其也承认，由于收益丰厚，通过将自有房产抵押贷款，然后将资金进行民间放贷以获取利差的现象在温州却相当普遍。而与虚拟经济的旺盛相对，温州实体经济“空心化”的倾向日益明显。

　　事实上，记者调查发现，不单是温州，包括珠三角等地区，类似的情况都或多或少存在。眼下，在楼市“崩盘”传言背后，虚火正旺的民间信贷和嗷嗷待哺的实体经济正酝酿着更大的危机。有温州本地的金融业人士就忧虑地表示：“美国的次贷危机是源于房地产，温州的次贷风险触发要素既有房价，也有企业倒闭，还有货币紧缩。”

　　民间借贷呈几何增长 温州成珠三角反面教材

　　“据借贷人(指资金掮客)的估计，温州的民间未偿贷款总量可能达到7000亿元到9000亿元，大约有50%—70%的温州本地人以各种方式加入了民间借或贷。”里昂证券的民间借贷调研报告显示，2011年6月，民间贷款年化利率攀升至66%，创造了2006年3月里昂证券开始此项监测以来的最高纪录。

　　“由于一些本地企业开始破产，借贷人估计今年大约有10%-15%的未偿贷款将会变成坏账。”报告称，这些借贷人向投资人付出的月息是1.5%-1.8%，较一年前的1%到1.2%的月息有所上升。60%-70%的贷款进入本地企业，用于维持企业运转或偿还债务。“个人借贷则主要用于炒股和炒房。”

　　而人民银行温州支行7月21日发布的《温州民间借贷市场报告》显示，目前温州民间借贷的综合利率维持在24%(月息2分)以上，比里昂证券的数据还要高。

　　人行温州支行的报告认为，目前温州民间借贷市场处于阶段性活跃时期，估计市场规模约1100亿元，比去年同期增长近40%。其中，20%左右即220亿元，又会通过房地产企业的融资、集资炒房等进入到“房地产投资”。而温州有89%的家庭个人和59.67%的企业参与民间借贷，处于阶段性高位的利率则进一步助长了逐利资金“入市”。

　　中央财经大学中国银行研究中心主任郭田勇表示，目前民间借贷正呈现三大新特征：一是范围广，民间借贷已从两年前的江浙沿海扩展到陕西、内蒙等内陆地区，从制造业领域扩展至商贸流通甚至普通家庭。二是利息高，有的民间拆借年息已超过100%，达到近年来的最高。三是参与者众，在高息和资金需求饥渴等作用下，甚至有银行资金也充当了民间拆借的“二传手”。

　　事实上，央行从2008年就开始调查民间借贷市场。据统计，到2010年3月末，民间借贷余额为2.4万亿，融资规模比2008年有所扩大。但从今年上半年情况看，民间借贷比往年呈几何级数增加。

　　“和江浙一带比起来，广东民间借贷规模要小很多。”广东监管部门告诉南方日报记者，广东民间借贷相对活跃的地方是东莞、佛山、中山，但据其调研后的初步估计，仅东莞的民间借贷量就大概有2000亿元—3000亿元，同样存在不小的风险。

年利息超50% 资金逐利“奔虚”实业融资难

　　“炒股和炒房使得大量温州民间资金变成了死钱，银根缩紧致使企业寻求民间资本的需求变大，供需不平衡导致了民间借贷利率大幅上扬。”原温州市委政策研究室主任马津龙表示。

　　温州银监分局的报告显示，今年6月末，全市金融机构新增人民币贷款余额468.2亿元，投放量仅相当于去年同期的71%。从银行取到融资困难的企业面临着巨大压力。据温州市经信委监测，一季度，当地以往贷款满足程度较高的亿元以上规模企业中，49.2%已开始感觉资金面吃紧，而中小企业更普遍感觉贷款难。

　　据周德文透露，在温州总共36万家中小企业中，今年至少有20%已缩小运营规模或干脆停业。“导致这些企业停业或半停业的原因很多，包括原材料成本、人工的上涨，汇率变化和用工荒的出现等等，但融资难肯定是其中很重要的原因。”

　　日前，阿里巴巴集团对浙江宁波、温州、台州等7个城市的一些中小企业融资问题进行调查，并发布了《小企业经营与融资困境调研报告》，报告显示，在温州等地，超过50%的小型企业通过民间借贷完成融资。

　　事实上，这一情况并非仅限温州及长三角。全国工商联刚刚对17个省市中小企业的调研显示：过去三年中，有90%以上的受访民营中小企业表示无法从银行获得贷款，微小型企业的融资状态更为窘迫。小型企业选择民间信贷的高达67.8%，中型企业也有48.3%。

　　而根据本报记者此前的调查，由于今年以来成本不断上升，不少珠三角出口企业和制造企业利润空间大幅缩减，加上人民币升值迅速，海外经济仍旧陷入泥潭，很多企业订单有所减少，资金无法回流周转。而融资占总成本的比例也在大幅上升。

　　如佛山的经济重镇南海，今年前两月规模以上工业亏损企业达到331家，亏损面达到15%，同比扩大6.6个百分点。亏损额2.12亿元，同比增长36.0%。

　　而在顺德，家具企业成本过年以来至少增加了13%。企业综合成本与去年同期相比普遍增长，主要包括人工成本和原材料采购成本上涨，整体涨幅普遍在20%以内。同样不容乐观的还有中山，据当地经信部门对市内131家规模以下企业调查结果显示，93%的企业净利润率低于5%，68%企业反映综合生[简介 最新动态]产成本高于去年。

　　由于成本上涨，企业的订单价格已不具备优势。在传统出口行业纺织业，订单流失严重，不少订单往越南、印度转移，且欧美市场萎缩使企业出口订单削减，行业总体出口情况已经不容乐观。

　　“按照目前情况，中小企业百分之十几的年利润是可以维持的，但是再高就很难说了，因此财务成本已经成为他们的重压。”广东佛山农信社中小企业贷款的相关负责人透露。

　　低迷的实业又反过来造就了热情高涨的民间拆借潮。由于银根紧缩，许多企业转向非银行渠道借贷。本报记者此前在佛山当地调查了解到，目前佛山与去年同期相比，今年小额贷款利率普遍翻了一番，达到基准利率的2倍。目前珠三角大部分民间借贷机构，年利息率已达30%以上，不少都需要50%的年化利率。

　　“身边很多朋友都开始将钱拆给朋友，这样赚得反而更多一点。”在佛山做出口灯具生产的张先生表示。他对记者说目前他们到银行融资的成本大概占总成本的3%-5%左右，但是一旦银行融资不畅，或者不能及时放款，企业都要借助民间拆借解决短期周转问题，“这个市场还是很大的，越来越多的身边企业的朋友都愿意将手头的闲钱拿出来借给别人。”

成本升 周转缓 盈利薄 融资难 珠三角中小企陷四困境

2011年 09月 26日 01:36    中国窗

【香港商报讯】广东银监局近期组织对珠三角中小企业经营融资状况调研后发现，中小企业发展面临四大困境，包括成本上升，资金周转速度减缓，「用工荒」、「用电荒」限制产能，盈利空间被压缩超过40%，处于亏损边缘，产业链上下游融资的难度加大。     供应商逼迫现金支付     调研认为，广东中小企业发展目前面临的困境，一是生产要素价格全面上升，利润空间遭到压缩，在产业链中缺乏议价能力，无法通过定价转移成本，处于亏损边缘。如东莞地区62.5%的企业反映目前原材料价格较去年上升15%-30%。     二是「用工荒」和「用电荒」影响企业经营。调查问卷的统计结果表明，73.6%的企业表示经营受到「用工荒」的影响，目前企业员工低于去年同期水平；30%的企业受到了「用电荒」的影响，自4月起，部分地区开始对工业用电中小企业实施「开五停二」，甚至「开四停三」的供电限制。     三是企业融资难。今年银行信贷增长有所放缓，贷款成为稀缺资源。但同时企业受成本上升、资金周转速度减缓等因素影响，融资需求明显增多，这样加剧了中小企业资金供需的矛盾。同时产业链上下游融资的难度加大，调查问卷显示，73.8%的中小企业上游供应商要求小企业以现金支付货款。     四是人民币升值吞噬出口企业利润。出口的低附加值劳动密集型产品，利润率较低，一般在销售收入的3%-5%，如果以美元计价的销售收入兑换成人民币前，人民币出现较大比例升值，企业将很难盈利甚至亏损。据某外贸公司测算，受人民币升值影响，企业的盈利空间被压缩超过40%。     广东银监局有关负责人表示，缓解中小企业融资难是一项庞大的系统工程，需要社会相关各方，特别是小企业本身、银行、政府以及包括信用担保机构在内的中介服务机构各司其职，各担其责，进一步加强工作协商和配合，采取更为有力的措施，推动改善对小企业的融资服务。

企业倒闭未影响产业链

    广东省社科院企业管理与决策科学研究所所长林平凡表示，广东中小企业生态链健康，没有出现「倒闭潮」。与他观点相印证的是来自广东省工商局的数据，截至上月底，广东实有私营企业104.77万户，注册资本24369.54亿元，比上年底分别增长10.49%和31.39%。

    林平凡表示，前段时间不少媒体对顺德均安牛仔业今年上半年的经营情况进行了报道，一度有「均安牛仔业遇到倒闭潮」的说法。他说，根据均安镇政府提供的数据，今年注销的服装制造企业共有272家，其中167家是2009年年检不合格，真正在今年1到7月关停的服装企业为105家。但均安现在有服装企业2100多家，关停的只占5%。但1到7月该镇新开服装企业155家，全部服装产业人员71952人，比去年增加2.3%，足足多了近3000人。

    他认为，部分企业倒闭并没有影响广东中小企业的产业链，在这种情况下反而有助于同一产业链上好的企业的整合，促进中小企业的转型升级，促进区域经济的调整。

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银监会调研地方中小企业资金链现状

　　李伊琳

　　新一波调控政策下，中小企业的危机到底有多深？

　　继2008年金融危机之后，此次浙江再成中央相关部委密集调查的区域之一。知情人士透露，一场地方政府和部委联合的调研正低调开展。

　　“这场调研是有关部委层层下达的。”浙江省政府相关政府人士透露。实际上，这是一场中小企业“危机”引发的关注。而这段时间前后，关于中小企业歇业或倒闭的事件密集性涌现，引起了中央相关部委关注。

　　据知情人士透露，浙江是中国银监会近期的重点调研区域。此次在温州展开调研，也是浙江省、温州两级银监局同时展开。

　　跟上次侧重不同的是，上次调研企业出口贸易为主，本次则着重在中小企业融资状况和区域金融生态。而温州，是此次浙江调研的重点。

　　资金危机

　　自清明节以后，温州陆续有知名企业主出走，企业陷入歇业或倒闭状态，而此类企业，起码有3家以上。比如温州3家老牌企业三旗集团、波特曼(餐饮连锁企业)、江南皮革，便接连因遭遇资金链断裂而破产或倒闭(本报曾做详细报道)。

　　中国中小企业联合会会长周德文向各界呼吁，从紧的货币政策调控下，因资金链、人民币升值、劳务成本等因素叠加下，危机还将进一步蔓延。

　　以温州区域内为例，永嘉县有企业主向记者透露，就黄田镇，近一个月有100多家企业关闭。

　　记者从浙江政府多个渠道获悉，国务院副总理王歧山对温州区域内的经济和金融生态做了调查批示，浙江银监局和温州银监分局高度重视，浙江省副省长、温州市委书记陈德荣做出批示：迅速组织专题调查组，深入各个经济领域展开调查。

　　五月初以来，这种危机也引起了工信部的重视，并对此展开了调查。工信部要求各省区市主管部门开展涉及中小企业资金缺口、民间借贷实际利率、因资金链断裂而倒闭的中小企业户数等16项内容的中小企业融资情况调查。据全国工商联此前对广东、浙江、江苏等16个省进行系统调研结果，中小企业特别是小型、微型企业面临的状况可能比2008年金融危机时更为艰难。

　　温州企业危机同时也是全国性的代表。

　　工信部的数据显示，今年前两个月，规模以上中小企业亏损面达15.8%，同期增长0.3%，亏损额度增长率高达22.3%；规模以下的小企业，亏损情况可能更加严重。

　　小企业的利润空间则在进一步压缩。

　　人行温州中心支行曾在今年一季度随机抽取区域内的50家中小企业调查，发现一季度利润总额同比仅增8.67%，毛利率仅为16.04%，同比下降0.96个百分点。

　　而与此形成鲜明对比的是，大企业利润则较大增长。

　　与人行的调查同一个时期，温州市经贸委监测855家年产值超亿元、年耗能1000吨标煤以上及行业龙头企业，利润总额却同比约增长20%。

　　显然，这估计是小企业在新一轮调控下难敌危机的自身因素之一。

　　5月18日是央行本次存款准备金率上调实施的日子，自此之后，这些是大型和中小型金融机构存款准备金率分别施行历史最高的21%和17.5%。原本绷紧的中小企业融资链承压能力到底有多强？

　　融资链生态

　　“货币政策宽松的时候，银行信贷很少惠及中小企业，收紧的时候，则往往是中小企业最先被‘紧缩’。”工行浙江分行一信贷人士表示，而且，中小企业就算在政策宽松时期，银行融资成本相对比大型企业要高，越临紧缩，成本越高，已成一条规律。“现在这个时候，能获银行融资，已经很不错了。”

　　民间借贷与银行资金在资金流向上此消彼长，正规金融银根收紧后，民间借贷趋于活跃。

　　据温州市金融办最近对350家企业的抽样调查结果显示，今年一季度末，企业运营资金构成中，自有资金、银行贷款、民间借贷三者的比例为56：28：16，银行贷款占比与上年同期相比下降2个百分点，民间借贷占比比去年同期提高了6个百分点。

　　在央行多次上调基准利率的影响下，民间借贷利率水涨船高。

　　据温州银监分局监测数据显示，1-3月份温州民间借贷年利率分别达到17.29%、18.09%、18.46%。另外，按人行温州中心支行监测口径显示(监测对象增加融资性中介机构)，1-3月份温州民间借贷综合年利率分别为23.01%、24.14%和24.81%，单季上涨11.91%，比上季度涨幅高8个百分点。

　　温州中小企业协会会长称，该协会中的2000多家基本都属于中小企业，其中有不少会员企业因为融资无门向协会求助，大概在4月份，他曾经帮两家企业牵线搭桥。但更多的中小企业，现阶段下，融资只能转向高利贷。

　　而且，当下，中小企业的融资链是生死存亡的重点。

　　浙江省中小企业局发展规划指导处处长应云进表示，长期以来，中小企业习惯在宽松的货币政策下生存发展，所以每次宏观调控伴随银根紧缩，总有一些企业在一夜间猝死。资金管理，是中小企业最薄弱的。

温州约89%家庭个人参与民间借贷 谁来埋单？

日前，人民银行温州中心支行发布的一份温州民间借贷市场报告显示，温州市大约89%的家庭个人和59%的企业都参与了民间借贷。在另一个民间借贷火热的地区——鄂尔多斯，有媒体报道，普通居民中至少有80%的人有过民间放贷行为。

　　是什么原因，让如此众多的普通百姓卷入高利贷漩涡之中？答案显而易见：发财梦的驱使。继炒股、炒楼、炒矿之后，“炒资金”成为又一个近似疯狂的游戏，并且涉众更为广泛。伴随着游戏范围的扩大以及先行者暴富的故事引诱，一些地方越来越多的普通民众将辛苦的积蓄，投入到这场梦幻般的游戏中。

　　从既有的案例看，一个典型的高利贷图谱，大都呈现金字塔状，这颇似已近百年的“庞氏骗局”，最底层的资金提供者，始终是普通个人。在江浙沿海、在鄂尔多斯，民间借贷资金利率不断走高，年化利率100%已不罕见，与之相伴，“全民放贷”撑起了数以千亿计的民间借贷盛宴。

　　但当曲终人散，盛宴结束，埋单者又会是谁？有逃跑的债主，有自焚的借贷者，有入狱的大鳄，而最底层的芸芸众生，梦醒时分却难逃一劫。

　　发财梦的诱惑

　　6月初的北京，西城区一位蒋姓男子，将其原本出租的房子迅速挂牌出手，价格可谈，但只接受一次性付清全款，原因不在于其对未来房价走势的判断，而是“手头需要钱”。交谈中，这位先生称，房子原本抵押给了担保公司，抵押贷款交给朋友“运作去了”，但抵押贷款利率有点高，“不如直接卖房，拿自己的钱去做，月息能到两分”。

　　蒋先生含糊的表述，恰是民间借贷活跃的影子。

　　江苏泗洪高利贷案件便是一个典型。在这个金字塔状的高利贷网络中，一方面从上到下分布着不同类型的借贷者或放贷者，这些人的信息并不对称，但亲戚朋友居多，最夸张的是同村80%或90%的村民都参与其中；另一方面，从上到下的利率层层盘剥，最高层月息一毛五甚至两毛，向下分别一毛、八分，依次递减，到最底层普通百姓，降至五分、三分或者两分。

　　这些案例，为我们勾勒出民间借贷中底层人的众生相以及资金大致的来源。民间借贷活动，主要基于个人信用，大都以地缘、亲缘为纽带，即所谓的“熟人经济”，吸纳的资金基本来自同事、朋友、亲戚，或者同一个村子里的村民。参与其中的既有普通居民，又有公务人员，甚至还包括了学生、下岗职工、退休人员等。资金来源也五花八门，有从其他投资渠道转回的资金，有个别处置房产的资金，更主要的还是储蓄、土地补偿金、拆迁补偿以及部分银行贷款、信用卡套现等。人民银行温州中心支行发布的《温州民间借贷市场报告》显示，民间借贷的资金来源，主要是民营企业主和普通家庭的闲置资金等，也有部分资金来自银行信贷，主要通过个人贷款的渠道间接流入了民间借贷市场。

　　驱使众多普通百姓涉足民间借贷的，是高利的诱惑，是一个个美好的发财梦。不断被“炒高”的民间借贷利率，为越来越多的参与者描绘了梦幻般的财富图景。以温州为例，2008年温州最高的借贷年利率曾达到130%，随着2009年适度宽松货币政策的实行，民间借贷利率一度下滑，最低年利率只有15%左右。但到了2010年，一波更为凶猛的上涨来临，民间借贷“量价齐升”。有报道称，最近几个月，温州民间借贷利率已经超过历史最高值，有的甚至高达月息15分，即年利率180%。

　　曲终人散谁埋单

　　当资金利率被炒得越来越高时，本来是银行信贷有益补充的民间借贷，却变了味，异化成一场近似“庞氏骗局”的游戏。参与者似乎被美梦迷住了双眼，满脑子充斥着“邻家老太发财了”的故事，这时资金流向开始变质，甚至没有人关心钱去了何处，只盯着上家承诺的利率。

　　“身边人都这么玩的时候，自己也就会丧失独立判断的能力，心一横，就上了。”江苏泗洪县一村民就曾这样描述当地“全民放贷”的现象，“就像一个充满气的气球，针一扎就破了。”浮华盛宴结束，留下的是一片狼藉以及底层参与者无助的眼神。

　　在最为火爆的今年上半年，江苏泗洪县出现了“全民放高利贷”现象，甚至一些公务员也参与其中。据媒体报道，一时间，泗洪街头宝马、奔驰等豪车云集。数月后，顶层借贷大户突然“失踪”，高利贷市场随即崩盘，甚至爆发讨债血案。全县20亿元的民间财富瞬间蒸发，卷入其中的民众资金，既有养老钱也有拆迁款。一切恍若一场梦，梦中人醒来时，却只能独吞苦果。

　　“庞氏骗局”得名于查尔斯·庞兹，这位1903年移民到美国的意大利人，编织了一个投资计划，从1919年开始以高资金回报率为许诺，不断吸纳新投资者的钱，并将其付给前期投资者。前期投资者获得了巨大的投资回报，就开始四处宣称庞兹为投资天才，于是，更多的投资者携带更多的现金纷至沓来。而此时，这位“投资天才”却悄无声息地卷走了新投资者的钱财，逃得无影无踪。大约4万人被卷入骗局，被骗金额高达1500万美元。

　　尽管不是所有的民间借贷都异化为“庞氏骗局”，但如此高的借贷利率，究竟谁能承受，又能撑多久，恐怕没有人知道。从江苏到温州，从厦门到鄂尔多斯，已经相继爆发多起民间借贷崩盘案例，每个故事略有不同，但结局却大致无二，顶层的人或逃跑或自杀，或破产或入狱，而底层的参与者，大都成为最终埋单者。

　　早在2002年，人民银行就发布了《关于取缔地下钱庄及打击高利贷行为的通知》，通知指出，民间个人借贷利率由借贷双方协商确定，但双方协商的利率不得超过中国人民银行公布的金融机构同期、同档次贷款利率的4倍。超过上述标准的，应界定为高利借贷行为，不受法律保护。也就是说，对于参与高利贷而最终血本无归的人，一旦追不回来，只有个人承担损失。

　　回归正常投资渠道

　　人性是贪婪的，抱着发财梦想而放贷，自有人性弱点的原因，也有投资渠道狭窄的原因，庞大的民间资金急需一个保值增值的“蓄水池”。

　　现实的情况是，众多中小企业或房地产企业需要资金，而大量民间资金在四处找寻投资机会，供需两方“一拍即合”，催热了民间借贷市场。业内人士表示，在信贷紧缩、楼市调控背景下，民间资金缺乏投资渠道，同时，中小制造类企业、房地产、矿业等行业资金需求量大，民间借贷空间迅速扩大。也有人说，当前持续走高的通货膨胀令实际利率长期为负，把钱存银行被人们看作是傻瓜，不得已转向民间借贷市场，民间借贷渐渐成了居民新的“投资渠道”。

　　温州资本流动的轨迹，正是民间资金投资方向变化的一个缩影。从之前的炒股、炒楼，到此后的炒矿，精明的温州人将大量的资金在各个投资领域闪转腾挪。最近的房地产调控，逼迫很多资金从楼市撤出，民间借贷市场恰在此时持续升温。人民银行温州中支的统计显示，温州民间借贷市场规模约1100亿元，而2010年温州地区GDP总值不到3000亿元，这意味着温州的民间借贷规模竟然达到了该地区GDP总值的三分之一。温州也因此进入盛况空前的“炒钱时代”。

　　众所周知，民间借贷自古有之，但如果演变成全民放贷，演变成“炒资金”的游戏，则极不正常。而其中更需要警惕的，则是异化为并不高明的“庞氏骗局”。业内人士告诫，关键在于不要贪心，不要以为天上会掉馅饼，不要相信那些轻易就能赚大钱的鬼话。但是，现代社会在金钱欲望的驱使下，有时候越是违背常理的赚钱大话，却越容易使人相信。

　　在当前“全民放贷”行为愈演愈烈的情况下，民间借贷者应放弃曾经抱有的发财梦，早点清醒，尽快收手，或可避免损失。而从更长远看，应拓宽正规投资渠道，让普通民众有更为可靠的理财方式，有效引导民间投资回归常规渠道。

　　“大家如果都是普通老百姓，还是遵纪守法，不要去非法集资，不要去放高利贷，不要去参与金融传销活动，股票跌了，股总还在。普通人家经不起折腾，合理投资，切勿盲目投资，盲目跟风。”一位曾经经历过“日日会”高利贷而深受其害的网友，在网络上这样苦口婆心地劝说着。