二○○○年科网股泡沫爆破，美国联邦储备局放宽银根大幅减息，由二○○一年的六厘多减至二○○三年的一厘，试图以低息制造信贷膨胀，延续经济增长，阻止美国经济下滑。同时，前美国总统布殊于二○○六年六月宣布新的房屋政策以帮助美国贫穷人士做业主，并要求房利美（Fannie Mae）、房贷美（Freddie Mac），及一众联邦房屋信贷银行，提供不少于四千四百亿美元的贷款资金予民众借钱买楼。
布殊的买屋行政指令，加上联储局人为压低利息造成信贷氾滥，是二○○八年美国次按泡沫爆破，令世界金融制度几近崩溃之元凶。美国十年前利用信贷膨胀谷经济，二○○八年时已证明此路不通，甚至险令其金融和经济崩塌。可悲的是，大陆并无以此为鑑。于次按泡沫爆破后，极度依赖出口欧美带动经济的大陆，为应付出口衰退令经济急跌的影响，照搬美国信贷膨胀之法，推出四万亿元人民币的刺激经济政策，又指令银行大开水喉贷款投资基础建设如高铁等，试图以此拖延经济下滑，待欧美经济复苏后，再行出口带动经济之旧路。
事与愿违，四年过去，欧美经济依然不振。虽然美国统计局公布的失业率现约百分之八，但由于此数撇除完全放弃寻找工作之普罗，所以美国实际失业率远高于此。按影子政府统计（Shadow Government Statistics）的数据，美国现时真实失业率达百分之二十！而领取粮食券之美国普罗至今年八月已达四千七百万人，即每七个美国人便有一人领取粮食券。欧洲方面，欧元区整体的失业率仍为百分之十一。当中西班牙─欧元区四大经济之一，失业率至今年九月已为两成五，当中年轻人（十六至二十四岁）失业率更达五成以上。而法国及意大利失业率亦近百分之十。
欧美两地均以消费带动经济，单是美国之私人消费便佔其经济之七成。欧美两地民众就业情况仍然恶劣，经济不景，无心消费。大陆想回到出口带动经济之旧路，遥遥无期，但其照搬美国之信贷膨胀政策，却使全国负债急升，形成信贷泡沫。按总部于北京的GK Dragonomics经济研究社之统计，四万亿元政策推出后的一年，即二○○九年，大陆全国欠债─企业、私人及政府─大升百分之四十，现时更已升至经济总值的两倍以上。
此外，根据大陆统计局，至今年十月，大陆的工业企业应收款（Accounts Receivable）比去年同期大升百分之十五，至八万三千亿元人民币，但利润同期只增加百分之零点五。应收款急升但利润不前，显示企业资金周转已出问题。近年外资股东纷纷出售大陆企业股权套现，滙丰银行亦正洽售其所持之平安保险股份。而外资财团单单是出售大陆国有银行之股权，据报已达三千亿港元。此等机构经历过美国次按泡沫，能不察觉大陆经济之境况与当时美国之类同吗？
其实前铁道部长刘志军贪污一事，已是泡沫先兆。高铁在大陆的四万亿元刺激经济政策下，成为重点投资项目。大陆各省争相发展高铁，加上信贷宽松，要取得银行信贷真是易如反掌。刘志军最终被揭发利用兴建高铁侵吞巨额资金，各地高铁大白象工程更因此腰斩。钱借出去之银行及企业，最终有多少因高铁工程腰斩而血本无归？回看美国，美国房价下跌，借钱买楼之人无力还钱，最终使投资银行贝尔斯登（Bear Stearns）倒闭，不就是美国次按泡沫爆破之先兆吗？
吾人实不愿见大陆经济崩溃，社会动盪，进而危及香港。但次按历史重现大陆，而信贷泡沫历来必爆，香港实要居安思危，积谷防飢。
