任何人民币升值或贬值的单边趋势，对中国经济而言都将是灾难。
前日(25日)，人民币即期汇率突然加速贬值，开盘即突破6.10、6.11、6.12三道关口,最高冲至6.1238附近。之前，人民币汇率连跌5天。也就是说，如果海外投资者进行价值1亿美元的汇兑交易，现在可以比一周前多换到136万元。这让刚准备出境旅游和求学的人来说，真是叫苦不迭。
对此，有专家认为，人民币汇率近年来可以说是“升升不息”，可现在突然来个“跌跌不休”。其背后既与中国经济增速放缓、影子银行等金融风险、2月外贸出口将收窄预期有关，也与决策层决意打击跨境套利者，改变人民币汇率单边升值有关。
事实上，中国汇率市场一直被央行所操控，所以我们一直在说要推动汇率市场化进程。举个例子：24日开盘后，人民币汇价大幅冲高，但随后抛压逐渐增加，至午盘后时段，汇价已跌至6.0925一线。不过，临近尾盘时，汇价又突然大举拉升。汇率尾盘大幅飙升，明显有大行入市购汇，显示央行“护盘”、压低即期汇率的决心。这足以说明本轮人民币贬值最主要的原因不在客观，而在人民币汇率管理层。
那为什么说管理层是意在打击跨境套利者呢?今年1月份至2月初，人民币汇率兑美元是迭创历史新高。与之相对应的是，我国1月份银行结售汇顺差733亿美元，创下去年年初公布此数据以来的最高值。结售汇700多亿美元的顺差意味着投资者对人民币的需求非常强烈，在大量用美金买入人民币。
而中国之所以有如此大的顺差，虽原因较为复杂，但是其核心无外乎三种：第一种，一些出口商得到美元资金买给国内银行，意欲换成人民币。第二种，热钱的流入，根据多渠道数据，热钱流进来的数量相当巨大。大量热钱进入国内市场，实际上是搞双套利，一方面赚取人民币升值的汇差，另一方面赚取利差(人民币存款利率要比美国高出45倍)。第三种，一些进口商也是用人民币支付，不用美元支付，所以售汇的额度在下降。
现如今大家都在盯着人民币单边升值而从中谋利，对于央行来说，让人民币汇率突然贬值不但可以给出口企业一个喘息的时期，而且还可以打击跨境套利者，让他们知道在不锁定远期汇率的情况下，闭着眼晴享受人民币升值的好时光已经一去不复返了。不过，人民币汇率的突然贬值，会给我们留下几大悬疑：
首先，人民币汇率宏观管理层当然有权引导人民币汇率走向，可是这样突然使人民币要么狂涨，要么连跌，是否也使管理者也成为市场中博弈的一方?那么人民币汇率市场化又如何谈起呢?长此以往，很容易被戴上汇率操纵国之名。照央行的话说，人民币汇率是参考一篮子货币计算而出，那么一篮子货币究竟有哪些?其各自的权重又是多少?我们普通民众一直如雾中看月，不得而知。
再者，这次人民币汇率贬值本意是帮助出口企业，打击跨境套利者。但事实上不少跨境套利的除了境内外热钱之外，更多的还是做出口生意的中资出口企业。虽然央行此举有促使其回归本业的作用，但对于中国进出口企业带来的损失也是无可避免的。
最后，当人民币贬值时，国际资金流出，这会导致两大恶果：其一，国内货币市场利率走高，与境内外利差更大，更有利于游资套利，而国内钱荒现象更加严重。其二，以人民币计价的资产出现贬值预期，那中国楼市泡沫的破裂只是时间问题了。
笔者认为，管理层是市场裁判员，不该是汇市的运动员，与其直接进入市场博弈，引导人民币汇率短期下跌，不如尽快践行两项承诺：一、扩大人民币汇率波动幅度，由现在的1%扩大到3%。二、逐步推进人民币汇率市场化，人民币紧盯的将一篮子货币及其所占比重公布出来，让人民币汇率由市场来决定，而不是央行来决定。只有改变人民币单边升值状况，只有使套利者没有必赚钱的可能，才能稳住热钱大量流入或流出中国。任何人民币升值或贬值的单边趋势，对中国经济而言都将是灾难。
