瑞士信贷(Credit Suisse)董事总经理、亚洲区首席经济学家陶冬18日在上海一场论坛上演讲指出，中国第一季经济成长率7%的数据不可信，中国赚钱的黄金时代已经结束，高杠杆已经到头，IT(资讯)业会保持高增长;中国的经济最重要的还是结构性改革，而不是使用货币政策。
据“和讯网”报导，第一届中国产业经济(国际)论坛18日在上海举办，论坛主题是“经济新常态背景下中国产业经济困局与机遇”，陶冬发表以“宏观经济：全球经济低迷背景下的机遇与挑战”为题演讲。
陶冬表示，自从2003年中国信用快速扩张，如今高杠杆已经到头，房地产、地方财政、影子银行等问题，只要有某一环节断裂，就很可能带来连锁反应。
他说，财政部的地方债置换就是将问题往后推，政府能延长信用周期，不代表有能力解决。2001年后银行贷款增速放缓，政府于是制造影子银行，等到影子影行也开始负成长，再制造出新泡沫接上一个泡沫。
过去中国靠着“世界加工厂”的经常项目顺差达到经济成长率10%以上，全国储蓄往上走，但是自从2009年之后开始回落，于是政府开始灌水，并不是制造财富，而是制造流动性。
陶冬表示，中国公布第一季经济成长率7%并不可信，因为中国除了财政刺激，货币刺激，基础设施刺激，还做统计刺激，这种GDP增长模式对中国中期经济伤害极大。他说，到2020年，中国的工业生产会比现在再少三分之一，煤炭发电会再少三分之一，这是大趋势。
他指出，美国、日本、欧洲等国家提出QE(量化宽松)救经济，但对于实体经济不管用，最后资金成本下降远大过实体经济可以用得上的下降;QE会让钱涌向风险曲线比较高的地方，这就是为什么股市暴涨，中国A股成交量就是历史上前所未见。
虽然中国经济下行，IT产业却会继续增长，恰恰就是因为没有国有企业垄断，国家对它不监管也不强硬，也不需要银行的钱。打破国有企业垄断，才能让民营企业重新找到投资的兴趣和热点。
