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A股救市资金捉襟见肘 流动性风险扩散

今日中央再大举救市,人行盘中罕有再发文力撑证金公司流动性,保监会提高险资投资蓝筹股监管比例,以及中证监喊增持股票等,惟国家队托市溃败。

沪综指一度跌逾8%至3,421点,一口气失守3,700、3,600及3,500点,全日则跌219点或5.9%,收报3,507点;深成指跌334点或2.94%,报11,040点;沪深300指跌264点或6.75%,报3,663点;创业板指则升12点或0.51%,报2,364点。股指期货方面,中证500合约、沪深300合约及上证50合约更全部跌停。

沪深两市下午又有多21家公司公告停牌,令停牌公司约1,500家,占比逾5成。

救市策略出现变化,在接杠杆的同时开始向流动性枯竭领域救助,但意外发现风格出现跷跷板,顾此失彼或暴露救市资金不足。另外流动性风险扩散,分级A、债市和商品市场都出现大跌。

证监会盘前表示会加大买入中小市值品种,今天创业板指翻红可见所言非虚。尽管创业板指因大量个股停牌导致2%就达到跌停,拉少数个股就能起到托盘作用,所费资金及其有限。这里的效果是显而易见的,但ETF和大金融全线沦落。

今天50、180和300ETF分别下跌6.7%、7.1%和10%,如果50ETF还在振荡区间内,那么180和300ETF则实际破位。从价格上看救市已经力不能逮,除非这里的救市目标仅仅是去两融杠杆而不是救助价格,在接完以后无论涨跌都无所谓。

不过从消息面看,证监会鼓励公司大股东减持后6个月内寻找方式增持,各券商自营据悉都在积极买入,这反映了救市还在紧迫进行中,那么大金融和ETF的全面退守很可能真的是资金捉襟见肘。央行出面只是起到站台和撮合的作用,未必直接给予无限量流动性支持。

在这个前提下,券商今天成了最大的牺牲品,因为券商以资本金的15%和自营只买不卖来投身救市,而经纪、投行、两融等部门全线陷落,从基本面来看救市在价格上的失败就会导致其基本面恶化,于是今天券商几乎全线跌停。

黄金72小时中积累的沉没成本太高,救助的难度就会越来越大。

责任编辑: 楚天  来源:东方日报/华尔街日报 转载请注明作者、出处並保持完整。

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