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联汇之父看淡人民币 跌至9算重返海啸价

人民币经历了颠簸一周,在人行解画后汇价虽暂告企稳,市场对人民币前景看法有颇大分歧。不少专家中长线仍看好人民币,普遍料年底人民币将企1美元兑6.5元人民币(下同)水平,但“联汇之父”祈连活却最为看淡,料年底重返海啸期间6.82元低位,即港元兑人民币将重见9算水平,人民币累计贬幅将达8.9%。

面对人行突如其来重手下调中间价1.8%,在岸人民币汇价连跌3天,至上周五累积贬值2.84%,市场深信中央藉贬值救经济。

景顺集团首席经济师祈连活却坦言,人民币贬值幅度太小,不至于令中国出口表现有具意义的差异,与此同时,亦不会明显刺激大陆持续放缓的经济。对于中国经济前景,他认为随着内部需求疲弱,固定资产投资减少,中国的实质经济增长继续放缓,香港经济无可避免受拖累,但人民币贬值对香港的影响相对轻微。

祈连活预期,人民币今年会进一步走弱,并跌至6.82元低位,即2008年金融海啸期间人民币与美元挂鈎的水平。

上周人行突然调低人民币中间价后,汇丰、渣打及星展等多间银行均预期人民币今年会续跌,年底将低见6.5元,即距现水平仍有1.66%的贬值空间,而祈连活的预测,贬值空间为6.27%,而累计贬幅更高达8.9%。

人民币前景何去何从为市场焦点,市场相信10年单边升值完结。人行研究局首席经济学家马骏表示,人民币更加市场主导的定价机制,将显著减少汇率突然波动的可能,未来人民币汇价将向双边走,即使人行日后需要在市场进行干预,亦可能是任何一边。

虽然许多分析均认为中国让人民币贬值,是加入环球货币战的先兆,但Portwood Capital主席卓百德对此并不认同。他认为,人民币汇率制度是中国继续开放,与环球金融市场融合的长远过程中众多挑战之一,并非为求提升竞争力而贬值,更与开打货币战无关;中国无论在政治或经济发展上,“维稳”均至关重要。

他强调,试图以贬值刺激出口过往偶有为之,日本曾让日圆贬值50%,欧元相对美元亦贬值逾20%。然而,卓百德表示,中国让人民币贬值并非如以上国家藉贬值刺激出口,大幅贬值实际亦未刺激有关国家出口录得显著增长。

香港实施逾30年的联系汇率制度,是否行之有效备受市场关注,人民币大幅贬值,本港竞争力降,脱鈎之说再度浮现。祈连活直言,人民币贬值对香港影响轻微,不至于因而有检讨联汇的考虑。

“末日博士”麦嘉华日前表示,若人民币贬值10%,将会令港元变得“非常欠缺竞争力”,继而触发港元与美元脱鈎的风险。

祈连活却认为,若美元持续呈强而人民币进一步贬值,将削弱香港出口竞争力,但只局限于与中国竞争的产品。然而,入口自中国的货物及食品,以港元计价的价格将会下跌,有助纾缓香港的通胀。

星展香港财资市场部董事总经理王良享亦认为,香港经济架构早已转变,现时以价格竞争的出口品甚少,即使港元脱鈎贬值,亦无显著利好因素。他续指,港元脱鈎后转弱,对本港通胀及资金流均产生即时影响,强调改变联汇制度需深思熟虑,坦言目前非合适时机与美元脱鈎。

责任编辑: 楚天  来源:东方日报 转载请注明作者、出处並保持完整。

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