在不到两个月的时间里，百胜餐饮集团(Yum! Brands Inc., YUM)和如新(Nu Skin Enterprises Inc., NUS)在中国市场的前景发生了逆转，从受益转为面临风险。
就在已然被预期为六年来最差收益季于本周开启之前，中国因素再度成为笼罩美国股市的阴影。
对于中国经济放缓将殃及美国公司的担忧并不新鲜。夏季期间中国上证综指暴跌逾40%，成为8月底美国股市下跌的导火索，标普500指数在约三年以来首次进入了调整区域。
不过，上个月中国市场企稳，一些美国公司也作出了中国业务改善的乐观表态，之后这些担忧有所缓解。在一周多一点的时间里，标普500指数上涨超过5%，投资者在为周四收盘后拉开序幕的收益季部署头寸。
耐克公司(Nike Inc., NKE)帮助点燃了这种乐观情绪，这家运动服装及配饰巨头在9月25日公布，第一财政季度大中华区销售额攀升30%。
然而，周二晚间百胜和如新双双发布了黯淡的中国市场业务前景，这可能会完全颠覆近期的乐观情绪，尤其是考虑到两家公司前景恶化的突然程度。
周三后市，百胜股价暴跌19%，交易量巨大。之前该公司公布第三财季利润和销售额均不及预期，原因是意外负面因素导致中国业务表现令人失望。FactSet数据显示，来自中国市场的收入占百胜总收入的52%。
对于投资者而言，这大大出乎意料，因为就在8月18日，百胜首席执行长克里德(Greg Creed)还说，公司在中国市场的同店销售情况已大为改观。
百胜中国业务的问题或许可视为公司个例，理由是百胜正在艰难消除近三年前浮出水面的食品安全丑闻之影响。不过，根据FactSet提供的副本，在周三上午与分析师召开的电话会议上，百胜的高管们更倾向于将此归咎为中国宏观经济的放缓，以及汇率压力和愈演愈烈的竞争。
与此同时，如新股价在活跃的交易中暴跌了24%。这家化妆品公司调低了第三财季收入前瞻，理由是8、9月份在中国市场的销售额低于预期，该公司称，这反映了中国的经济状况。
就在两个月前，如新还表示，对于公司在中国大陆的进展感到尤其满意，该地区的销售代表和收入都出现了连续稳健的增长。FactSet数据称，中国市场在如新总收入中占26%。
请注意，百胜和如新在中国遭遇困境发生在截至9月底的季度，而耐克在中国的强劲表现则发生在截至8月底的季度。
如果9月份中国的前景确实由好转坏，那么标普500指数成分股公司第三财季收益可能比预期还要弱。据接受FactSet调查的分析师的平均估计，截至周三，预计累计每股收益下降5.4%，这将是2009年第三财季以来的最差季度表现。
FactSet的数据显示，未来一周将公布业绩的较大企业中，过去12个月英特尔公司(Intel Co., INTC)有19.4%的收入来自中国，这一比例低于新加坡(20.7%)，但高于美国(17.6%)。英特尔定于10月13日公布第三财季业绩。
FactSet的数据显示，下周二公布业绩的企业中，过去12个月强生公司(Johnson& Johnson, JNJ)有7%的收入来自中国，摩根大通(J.P. Morgan)有2.7%的收入来自中国。
显示中国对收益季影响的关键可能出现在下周三，届时耐克将举办投资者日。任何有关8月底以来大中华区放缓的暗示对总体公司业绩以及股市来说都不是好兆头。
