美国联准会（Fed）启动升息势必将冲击新兴市场，但各国受到的伤害有大有小，CNNMoney指出，巴西、土耳其和南非，承受的冲击可能最大。
根据国际清算银行（BIS）的数据，巴西以美元计价债务金额在全球名列第2，仅次于中国。一旦Fed开始升息，美元预料将出现一波升势，使巴西企业更难偿还这些债务。另外，巴西经济也陷入危机，今年第3季GDP（Gross Domestic Product，国内生产毛额）萎缩1.7%，本国货币里耳兑美元今年来重贬31%。
土耳其是Fed实施超低利率政策受惠最大的国家之一，Fed把利率降到逼近零促使大量外资流入土耳其，2010和2011年土国经济分别成长9%，但如今情况已经改变。由于土耳其的进口远多于出口，如果美元进一步升值，土国将受到伤害。另外，标普公司（S&P）也已警告土耳其银行业太依赖海外短期融资，偿还土国近1250亿美元短期外国债务的成本将随着美元升值而增加。
南非的美元债务也在过去美国利率极低这段时间大幅增加，凯投宏观（Capital Economics）指出，南非的外部融资需求在全球名列前几高，这意味南非偿还外国债务和支付进口帐单所需的金额远高于外汇存底规模，美元升值将使这个问题更加严重。另外，南非极度依赖矿业的经济也因为美元升值导致商品价格下跌而处境艰困，Fed启动升息导致美元进一步上涨将使南非经济雪上加霜。
除了南非，商品价格下跌也冲击俄罗斯、委内瑞拉和奈及利亚这些经济依赖商品出口的国家，另外，Fed升息也可能影响中国，但与大多数新兴市场不同的是，由于中国经济规模、外汇存底及出口庞大，中国受到的冲击可能会比较小。
