中国大陆证券金融公司（下称证金公司）近日发布公告，将恢复转融资业务五个期限品种，并降低转融资费率。业内人士认为，这是在股市鼓励加杠杆。
此次证金公司各期限转融资费率下降的比例均接近50%，其中182天期降至3.0%、91天期降至3.2%、28天期为3.3%、14天期和7天期均为3.4%，此前分别为5.8%、6.5%、6.4%、6.3%、6.2%。
转融资业务是指证金公司借给券商资金，券商用这些资金为客户提供融资融券（两融）贷款。融资是指借钱买股票，融券是指借股票来卖，参与两融的客户都需要向券商缴纳一定的保证金，然后券商向客户提供保证金贷款。
而转融资费率即将下降，则意味着券商向证金公司借钱的成本减少，业内人士认为，这是证金公司吸引券商借钱进行两融业务，是在股市鼓励加杠杆。
数据显示，截至2016年3月17日，沪深两融余额8396.05亿元，而2015年最高峰时该余额为2.2万亿。
关于此次证金公司下调转融资费率的影响，业界分析，一是吸引券商向证金公司借钱，然后证金公司的转融资余额会有所上升。另外，转融资费率下降后，券商向证金公司借钱的成本减少，那么可能因此参与两融的客户会要求券商也同时降低两融利率。
第三，证金公司通过转融资借钱给券商，最终这笔资金是借给客户投入到了股票市场，所以此次转融资费率下降可能会增加股市交易。华融证券认为，3月份以来中共央行连续下调人民币兑美元中间价，所以此次举动可能是维稳股市的一个措施。
证金公司曾在2014年8月15日宣布182天期转融资业务费率大幅下调80基点，从6.6%降至5.8%，其它7天、14天、28天、91天期转融资费率仍然维持在6.2%、6.3%、6.4%、6.5%不变。之后，大陆A股一度上涨1000点。
知名财经评论家叶檀曾在《金融时报》中文网发表文章表示，中国股市的杠杆率过高，即利用融资借钱炒股，其风险是一旦股市下跌，投资者将面临巨额损失。
澳洲最大的银行集团麦格理银行曾在报告中表示，中国股市的真实杠杆率是8.3%，而台湾、日本和美国的股市杠杆率分别为1.4%、0.8%和2.5%。其中的原因在于A股中有大量的国企股，导致中国股市流通市值仅占总市值的40%，而在台湾、日本和美国分别为65%、75%和94%。据悉，中国股市在1990年代创建时，有一半以上是中共控制股权的国企股。
此外，3月中旬有消息曝出，证金公司曾在去年第四季度对至少30家上市公司进行大规模减持，即证金公司对所持有的多家上市公司的股票进行转卖。去年夏季股灾时，作为救市主力的证金公司曾投入千亿资金通过21家券商买入上市公司股票。
