大陆昨日公布国内生产总值(GDP)及新增人民币贷款等上半年经济与金融数据，其中第二季 GDP达到6.7%，与第一季持平，胜市场预期的6.6%；惟消费、民间投资及工业生产均没明显增长，国企投资反年增23.5%，加上人行公布6月新增贷款达到超预期的1.38万亿元(人民币，下同)，社会融资规模也超预期达到1.63万亿元，显示大陆经济依赖国企借贷，拉高杠杆去支持，既与官方提出“去杠杆”相违，分析师亦忧靠国企撑GDP难续。
国企公共投资大增民间投资放缓
累计下来，大陆上半年GDP增长6.7%，符合官方6.5%至7%的增长目标，细项方面，6月份规模以上工业增加值年增6.2%，优于市场预期5.9%；社会消费品零售总额增10.6%，较预期10%为佳，上半年固定资产投资则年增9%，逊市场预期的9.4%。
但值得注意是，消费主要增长来自年初房地产销售急增带动的家具及装潢所致，固投方面，与去产能相关行业上半年投资大减，民间投资增速却放缓至2.8%，国企投资则大增，公共投资也年增20.4%。
同时，人行公布最新金融数据显示，6月份新增贷款1.38万亿元，高于市场预期的1万亿元，社会融资规模1.63万亿元，亦比预计的1.1万亿元高；除4月之外，5月及6月新增贷款均胜市场预期，与国企投资大增两成相结合分析，显然目前处于“民企去杠杆、国企加杠杆”的经济状况。
统计局新闻发言人盛来运也承认，民间投资增速回落，既存在地方准入门槛过高，亦有中小企业贷款难、贷款贵问题，国企由于担保充足，更易获得贷款。
穆迪：政府或承担更多国企负债
评级机构穆迪忧虑，情况已表明国企投资成为支持经济增长主力，但国企杠杆率高企而利润下滑，意味着政府可能日后要承担国企愈来愈多的负债；长期来看，这种利用国企加大投资和杠杆的政策以维持经济增速，将导致资源错配至生产效率较低的行业，经济增长潜力存在下降风险。
民生证券也提出，权威人士5月提出要去杠杆不能“走老路”，料随着下半年地产降温，民资加杠杆继续放缓，企业去产能加速，经济将更依赖基建和政府加杠杆去托底。
野村则形容，若更多依赖债务助推投资，中国经济增长的质量可能进一步恶化，再加上美联储加息预期、英国退欧等国际环境存在不确定性，中国下半年的GDP将面临更大压力。
