英国脱欧、法国尼斯恐袭，“黑天鹅”频频在金融市场掀起风浪，让投资者心有余悸。2016年第四季将会是“黑天鹅”出没的高峰期，金融界纷纷预测还有哪些“黑天鹅”将再次搅动市场，以防患于未然。
•川普入主白宫
•美联储12月加息
•德银危机爆发
•大规模恐袭
上面4个可能出现的事件被认为是近期潜伏的“黑天鹅”。在这个充满不确定性的时代，如何为资产寻求避风港显得尤为重要。
“黑天鹅”一词由来
“黑天鹅”（Black Swan）名称由来：17世纪之前的欧洲人认为天鹅都是白色的，但随着第一只黑天鹅的出现，这个不可动摇的信念崩溃了。财经作家泰力布借用这个比喻来凸显，极度不可能发生的事件会对市场造成重大影响。
“黑天鹅”事件三个特点：意外性、不寻常、难预测。
第一只黑天鹅：川普入主白宫
美国时间9月26日晚，美总统大选首场辩论后，《纽约时报》的调查称希拉里拔得头筹，而《时代周刊》的网络调查则显示川普表现更出色。美国大选，花落谁家，悬念犹存。
网络分析多认为，曾一度被视为“不可能”的川普，仍有可能出现惊天大逆袭。如果他当选，那无疑是本年度最大的“黑天鹅”事件，其冲击力远超英国公投脱欧影响力。《经济学家》还曾把川普当选一事列为全球十大风险之一。
目前，外界大多的看法是，对市场来说，川普上台后带来的最大挑战就是“不确定性”。
*“不确定性”对全球经济的影响
对于这一问题，华府中国问题专家石藏山在接受大纪元记者采访时表示，川普如担任美国总统，其政治观点的不确定性可能为美国乃至全球政治、经济带来相当大的影响。川普的讲话凸显出两个特点，第一是反对全球化，第二是重返传统政治经济格局。
“川普如果出任美国总统，进而真的落实他在竞选时所提及的政策，那不单是美国的变化，对全世界来说也一样，很可能意味着世界进入一个新的模糊和不确定的时代，这对全球资本来说尤为糟糕。”石藏山谈到。
不过，石藏山也表示：“大选中的各种承诺，未必会被美国新总统兑现。即使真的当选，川普也未必能够突破美国政治中传统的两党共识模式，而展现出完全不同的取向。”
美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院教授谢田对大纪元记者表示：“美国一部分民众对现存的政治、政府体系都充满厌倦，希望有所变化。”谢田认为，选择支持川普的美国民众，原因之一“要的就是这个不确定性，要的就是突破现状。”
*川普当选全球政经如何演变？
外界多方分析认为，如果川普11月当选，市场的避险气氛将提高，黄金等避险商品会有机会上涨。
汇丰银行预测川普上台后，资本市场会出现的变化：全球股市，大跌；黄金，大涨；美元贬值，欧元走高；市场情绪，全面转向避险。
对此，谢田教授有不同的看法。他不认为川普当选一定会有股市大跌，而是会“出现大的波动，一旦大涨大跌，会导致其它资金进入。”
谢田认为，如果真的按照川普经济政策走向的话，会给美国经济带来很大刺激，会导致很多外流的工作机会和投资回到美国来，这也会刺激美元走高，会带动美国经济更好的发展。
*大陆人热心关注美国大选
与往年不同的是，在大陆互联网上支持川普的声音不在少数。
谢田说，中国有句古话，叫“人心思变”，人们在不满现状时就希望有大的变化。
“如果希拉里上台，对中国的影响应该不会太大，她会继续按照原来民主党政府的方式走下去，”谢田说，“但是，川普上台将对大陆经济产生巨大影响，大陆对美国的出口可能会迅速下降，贸易顺差急剧减少，甚至出现逆差，这种情况下，人民币可能会大贬。”
不过，谢田也认为，大陆有自己经济结构上的问题，不管美国怎么变，大陆经济都有可能出现危机，人民币都可能会急剧贬值，到一定程度之后，中共很可能切断有限制的自由兑换，老百姓的财富可能会大幅缩水。
大和资本首席经济分析师赖志文早前预测，若川普当选，将会对大陆经济构成重大的“黑天鹅效应”，最严重可能让大陆GDP倒退4.8%。
谢田建议大陆人应将部分人民币换成美元，并在海外建立账户。
第二只黑天鹅：美联储12月加息
美联储今年还剩下两次议息会议：11月1～2日和12月13～14日。这是美联储今年加息的最后机会，也是“黑天鹅”可能起飞的危险时刻。
路透社9月调查了100多位经济学家，他们预计美联储将在第四季度加息至0.5～0.75%，美联储12月升息的可能性为70%。
目前，外界很多分析认为，无论美联储会不会在12月加息，美元走强的趋势不变，新兴经济体面临的资本外流挑战不变。尤其是大陆，由于货币超发，人民币汇率走弱的长期趋势很难避免。
对此，石藏山分析说，如果美联储选择加息，尤其是大幅度连续加息，即意味着量化宽松过程结束。这是一个转折性的事件，对未来全球经济的影响不可小视。
“美国加息，意味着全球资金流往美国，意味着很多国家的金融和货币政策将被迫发生改变。这对东亚地区的影响尤其严重。”石藏山举例说，“比如香港经济不景气，需要低利率，但港元却是和美元联系汇率，紧盯着1美元兑7.8港元。如是，若美元加息，港元势必跟随（否则港元难以维系联系汇率），对香港经济自然造成很大影响。”
对于大陆是什么影响？石藏山表示，一旦加息，则资本密集型产业受影响最大，尤其是大陆过热的房地产市场，一旦急速降温，对整体经济的影响难以估算。
谢田教授分析认为，美国今年加息的可能性不大。但川普上台后，也许会施加压力加息，那也应该是明年1月份以后的事。如美国通胀可控，加息就不会那么快。
谢田判断，假设美国加息，美元会升值，欧元会走低，黄金相应下跌，带动美股上升，美债市场利率下降。相应的，这同样也会带来人民币的贬值。
谢田表示，大陆民众应该提早换些美元，“我觉得现在能把房地产出手，然后换成美元、弄到海外的这些投资者，应该是最幸运的。”
第三只黑天鹅：德银危机爆发
入秋以来，德意志银行（Deutsche Bank，简称德银）危机扰乱了全球金融市场。关于这家欧盟第一大银行是否将沦为第二个“雷曼兄弟”的预言一年前就浮现了，人们担心巨头的倒下会使得整个欧盟银行系统遭遇毁灭性的打击。
德银已经大到不能倒下。
德银的衍生产品持仓巨大，据说2013年末达到75万亿美元，是德国GDP的20多倍，是整个欧元区GDP的5倍多，超过了全球GDP。
德国总理默克尔说，德国政府不准备出手拯救德意志银行，此话一出，德银股价曾一泻千里。9月最后一天，欧洲股市一片混乱，股价剧烈波动。
所幸的是，原先德银收到美国司法部140亿美元的天价罚单，但在近日媒体报导其和解金额远低于预期之后，德银股价回升带动欧美股指隔夜普涨。
德银会不会成为下一只飞出的“黑天鹅”，目前仍难有定论。德银若破产将严重打击德国经济，而德国是欧盟的顶梁柱，那么整个欧盟的金融和经济秩序也必会迎来大洗牌，欧元也会受到冲击。
“谈股论金”专栏作家金谷道分析指，对资本市场而言，德银股价的暴跌正是一大警讯，初期将引发投资人持有银行等相关类股的信心危机，如果跌价效应扩散，伴随着美股历史高档的技术性拉回，全球股市正面临一个短期修正（下跌10%以上）的风险，是否因而引发全球熊市（至少回跌20%）则不得而知，据此投资人最好小心因应。
对于德银的危机，谢田教授认为，很大程度受到欧元区危机的影响，主要是希腊、爱尔兰、意大利、西班牙等国的拖累。不过，从德国经济的竞争力、出口的强劲来看，它自己抵御经济冲击的能力还是非常大的。“长期观点看，德银能够走过。”
谢田认为适度持有美元和欧元是不错的选择。
第四只黑天鹅：大规模恐袭再现
2015年全球市场最大的黑天鹅之一出现在11月，巴黎发生震惊全球的恐怖袭击，132人死亡。当年的圣诞节，欧美在恐怖主义的阴影之下度过。
巴黎恐袭案的发生，欧元遭到猛烈抛售，促使投资者转向避险资产，黄金、银涨幅超过1%，公司债和新兴市场货币均上涨。
而2016年，整个欧洲依然笼罩在恐袭阴影之中，第四季度是否再出现恐袭“黑天鹅”，人们仍恐慌不安。
谢田说：“尽管我们不希望再有这样的事件发生，但是没法排除这种可能性，整个世界都处在恐怖主义的威胁之下。”
谢田教授提醒民众要多注意安全，并建议“有一定量的黄金、一定量的美元、欧元是比较好的资产配置。”
