美国总统特朗普上任以来，高举贸易保议主义旗帜，加上美国已重纳加息周期，并即将落实推行税务改革，可以预期明年全球资本流动将起重大变化，国际贸易竞争将会加剧，贸易摩擦与纠纷更难以避免，为全球经济增添不明朗因素！
特朗普甫上台即作出多项重大举措，包括退出《跨太平洋战略经济伙伴关系协定》（TPP）、重启北美自由贸易协定谈判，其策略是退出多边贸易协定或组织，改以针对不同贸易伙伴而制订出双边贸易协定，务求为美国寻求最大的利益。不过，与美国关系密切的欧洲，自特朗普上任后，两者无论在贸易、气候变化、军费和地缘政治问题上的矛盾愈来愈大。可见在“美国优先”的策略下，盟友关系变成次要，反正一切以美国“独赢”为先。
美国这种取态，改变了多年来的全球经济一体化发展路向，更迫使其他经济体强化联系，以增加应付新竞争环境的筹码。一般预期，在美国启动加息周期，并即将实施税改下，未来两年美国经济增长将会加快，并吸引更多跨国企业调拨资源投资美国，促使美元走强。此消彼长下，新兴经济体将面对更大的资金流出风险，全球资本流动因而会出现大挪移。
早前欧洲五国财长发信批评美国税改干扰国际贸易，有违世贸组织共识，可是美国并不在意，此趋势持续下去，恐怕连全球贸易仲裁机制都受挑战，其他经济体的处境将变得更被动。诸如中国 大陆等新兴经济体，宜及早筹谋，包括强化金融监管，以防出现跨境资本流动风险，并及时检讨税制保持竞争力，备战明年全球资金流动及国际贸易形势大变的冲击。而作为投资者，亦应提高风险管理，适量减少杠杆，以策万全。
