新闻 > 中国经济 > 正文

2018年中国影子债务的系统风险

中国经济的隐忧会成为2018年全球金融市场的一只黑天鹅吗?CNBC新闻网调查市场发现,许多分析师已开始在其全球金融市场的展望中评估此系统风险的可能性。

美银分析师吴至伟(David Woo)在报告中称,如果人民币贬值且中共央行紧缩流动性,这将进一步拉高经济前景的隐忧。随着中共“十九大”的落幕,中国经济增长触顶的风险随之而来,但令人好奇的是,市场近几周总是忽略中国数据的负面惊奇,或许投资人认为这是短期因素。

瑞银也在报告中担心,如果中国开始出现一连串的信贷违约,此一隐忧和恐惧也将向更广泛的中国经济蔓延,在中共当局介入并控制住局面之前,金融市场的动荡或将难免。富国银行的策略师也担心,如果中国大幅缩减经济刺激规模,全球股市恐将受到威胁。

2015年8月和2016年初,人民币在中国经济缓增的隐忧下两度剧贬,美股当时一度回挫约10%,并导致全球金融市场一片惨绿。2017年美股大涨约20%,除了反映企业获利佳和美国减税通过外,另一个理由则是中国经济表现平稳,没有出现太大的负面冲击。

然而,时序即将进入2018年,中国经济会持续风平浪静吗?信评公司穆迪(Moody’s)曾在5月和9月两度调降中国主权债的长期评级,正透露出不寻常的讯号。

国际货币基金会(IMF)在10月的报告中也警告,中国的银行业资产占中国GDP的比例已由2012年的240%上升到最近的310%,并评估中国银行业的资本不足,难以抵御中国不断加大的信贷风险所带来的潜在损失。

在2008年金融危机之后,中国的影子银行在当局的大力提倡兴建基础建设以刺激经济下大量涌现,此后银行业也开始贩卖利率偏高的财富管理产品挹注这类资金的需求。瑞士信贷估计2015年底中国影子银行的银行业放款占比已高达57%,穆迪公司则估计2016年中国影子银行的资产规模为64万亿人民币(9.8万亿美元),约占中国一年GDP的86.5%。

路透社文章认为,如果这类银行财富管理的产品出现大范围的违约,当局可能被迫纾困,因为投资者大多是中产阶级和高收入的族群,他们都是因为相信银行的保证下才购买这类产品的。与中国经济连动密切的澳洲央行也正关注此一危机所衍生的风险扩散效应。

中共央行行长周小川在10月的“十九大”期间,以异常严厉的措辞警告过度债务和投机性投资的风险,警告中国快速增长的经济可能面临“明斯基时刻”(Minsky Moment,指资产价格因过度投机而膨胀至泡沫化所产生一夕崩盘的关键时刻)。此一系统性的中国金融风险会不会全面爆发?已成了2018年全球金融市场稳定发展的一大变数。

责任编辑: 楚天  来源:大纪元记者张东光综合报导 转载请注明作者、出处並保持完整。

本文网址:https://www.aboluowang.com/2017/1229/1047417.html

相关新闻