全球是否迎来下一波的金融海啸，一直是各界讨论的话题。对于英国《金融时报》与《纽约时报》报导标题谈到的“人类的好运也许到头了”、“你准备好迎接世界末日了吗？”等分析，中华经济研究院特约研究员吴惠林直接点出，金融灾害与困顿，是人类道德沦丧后产生的恶果。至于该如何因应？吴惠林呼吁，“人心回升，找回伦理道德，走向传统路”才是正确坦途。
谈到世界末日，总会让人联想到圣经预言与东方神话天谴，这与经济与末日有何关联？吴惠林表示，近期全球天灾，包含飓风、森林大火、大地震接二连三；而国际人祸，朝鲜、连续杀人狂、AI之祸频仍，关键在于“人性腐化、人定胜天的狂妄，不信神而导致的道德败坏”。
简而言之，金融早已变成五鬼搬运，钱往权贵口袋流，造成贫富差距与低薪的游戏工具，天灾人祸即是人失去道德后的反馈。
他解释，“人因不理性与名利权驱使下，让金融灾难周而复始，政府透过不断QE（量化宽松，英语：quantitative easing，简称QE，是一种非常规的货币政策）印钞救房市、股市，让大公司更加热衷于借钱玩债的杠杆游戏”，2008年次贷风暴记忆犹新，十年一循环，此时此刻，正是“风雨前的宁静”。
没人能料准金融海啸何时会发生。美国联准会（Fed）主席葛林斯潘去年7月曾发出预警停滞性膨胀将重现，全球经济复苏下隐藏“中国房市”、“美国债市”与“日本国债”三大泡沫危机，这些背后全是债务关系与过度举债问题。
不过，吴惠林说：“金融海啸说不定就是2018年。”
金融早已变成五鬼搬运，钱往权贵口袋流，造成贫富差距与低薪的游戏工具。(AFP)
下一波金融海啸再现70年代“停滞性膨胀”
近期股市火热，人们开始买股票并幻想股价可能持续上涨，而陶然忘我，实际上，许多迹象显示现在已到股票牛市末波，“不会刚好是我”是多数投资者的心态。
吴惠林引用2017年诺贝尔经济学奖得主塞勒（R.H. Thaler）在2015年电影《大卖空》（The big Short）中提及的“热手谬误”（The Hot Hand Fallacy）来解释这种“不理性”现象。
塞勒以篮球员连续投篮命中为例，球迷预期下一球肯定会再进球，“大众心理受情绪影响，认为好运会连庄、股市会再涨”，然后，下一秒就崩了。回望历史1997年亚洲金融风暴、2008年次贷风暴，吴惠林认为，下一次就是2018年。
谁是下一只黑天鹅？
Fed前主席葛林斯潘预测2018年金融危机导火线为“债券”，葛林斯潘说：“我们正经历一场泡沫膨胀，但不在股票价格、而在债券价格，当债市泡沫破裂、长期利率窜升，就会出现真正的问题。”
吴惠林补充说：“当利率急升、债券价格狂掉，债券卖不出去，证券市场垮掉、股市跟着崩溃，惨况将更胜2008年次贷风暴。”大家认为景气已复苏，经济泡沫的乌云已散去，但泡沫危机只是被政府QE掩盖，如今能量已累积非常巨大，现在是“大债时代”。
即将在台上市新书《毁灭之路》的金融专家詹姆斯．鲁卡斯解释，1997、2008年两次金融危机“只是前震”，意指过去能量未完整释放，因为政府总是伸手干预，所以累积越来越多，到某一程度就爆发，“2018年主震”情况势必比前两次震荡还严重。
找回伦理道德减少投机心理
吴惠林再次呼吁，“人心回升，找回伦理道德，走向传统路”才是正确坦途，并表示可让“明斯基时刻”延缓、返还货币和金融业本质、找回理性的人。
所谓“明斯基时刻”，意指长期的经济繁荣中，资产价格上涨，导致投机贷款增加，而过多投机债务，将造成投资者的现金流吃紧，当被要求偿还债务时，就必须卖掉投资物，连锁的抛售将导致价格下跌，最终造成资产价格的崩溃。
短期来说让“明斯基时刻”延缓，各国政府QE退场持续有序进行，政府也别再用“纾困政策”干预市场，如管制价格，才能逐步解决问题。
他直指，鼓励纾困金融黑洞才会越来越大。政府应该放手让市场机能有效运作，当股市、房市下跌，真正需要的人才正好买得起，别让制度惩罚好人、鼓励坏人。
当金融海啸来时，停滞性通膨，大家过简朴生活，有储蓄者，房价下跌时可逐渐进场购屋，民间发挥人饥己饥短期救济，养精蓄锐度难关再奋起。对此，鲁卡斯也提出建议：1/3现套、1/3赔掉、1/3实质东西。
吴惠林强调，“坚守货币只是交易媒介”，勿把货币当商品、勿滥发货币，以消弭金融炒作泡沫，让低薪、五鬼搬运大掠夺致极端贫富悬殊消失；至于金融业则回归扮演“资金的桥梁、金融中介”单纯角色。
吴惠林说，有道德支撑，人心就不易被腐化，亚当史密斯《道德情操论》中说，资本主义要有道德诚信当基础，最后假设上述都无法实现，那也可参考“北欧模式”高服务、小政府、以爱为基础全面互助的社会型态。
信不信？见仁见智
历史往复，不断有人警告，但当前主流仍是华尔街那套思维当道。吴惠林自嘲，“恐怕政府与很多人都听不下去”，不受主流、政府青睐的原因很简单，那些享受金融搬运、五鬼搬运甜头的人不会舍得，道德情操值几斤钱？他叹口气说：“难呀！”
