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“三驾马车”停滞导致中国经济下行

法国巴黎银行首席经济学家陈兴动日前表示,中国经济还会下行,而且中国经济存在的“三大灰犀牛”不可小觑。

据财经网1月26日报导,陈兴动表示,现在对今年中国经济预期有三种观点:一种认为中国经济已经触底而且是个“铁”底,现在只能接着往上走。第二种认为中国经济已经触底,但这个底是L型而不可能是V型。第三种认为中国经济目前还处在探底过程,没完全到底,因为中国经济推动力超出“底”的部分增长是靠政策拉动起来,只要政策一放松,经济增速就会往下走。

陈兴动表示自己持第三种观点。因为2017年超预期的经济增速是由政策所推动,而经济内生增长下行趋势仍未出现转变,新增长动力不足以抵消传统增长减弱。

从中国传统的拉动经济的“三驾马车”(投资、出口、消费)来分析,政策限制的滞后影响可能导致房地产投资增速放缓在今年体现,而更为严格的信贷控制可能会损害基础设施建设的融资;基数因素和中美贸易冲突加剧,将可能导致出口增速难以延续去年涨势;房价下跌还可能会破坏财富效应,从而影响消费增长。

而且中国经济存在“三大灰犀牛”,不可小觑。一是再融资和债务处理;二是中美之间贸易恶化;三是地方政府想拉动经济继续增长乏力,过去房地产和基础设施是地方政府的着力点,今年这些着力点难以找到,经济增长下行可能比现在看到的下行压力还要大。

因此,陈兴动认为今年经济增长潜力可能已经下降到6.5%以下。

陈兴动同时表示,今年大陆市场利率会有所提升,但不会触发加息。而人民币升值趋势可能于下半年被逆转。

除陈兴动持中国经济今年会下行观点的还有瑞穗证劵亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光,瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛等经济学家。

阿波罗网责任编辑:楚天 来源:DJY 转载请注明作者、出处並保持完整。

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