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中国房地产泡沫正在产生恶果 吞噬个人消费

由于与美国的贸易摩擦成为焦点,中国个人消费萎靡不振的情况并不引人注意。维持上涨的房地产价格的做法似乎正在产生恶果,房地产泡沫正在吞噬中国的消费。

显示消费异变的指标相继出现

“实际增速跟去年大体相当”。中国国家统计局发言人毛盛勇在3月14日的新闻发布会上这样回答。当时被问及2018年1~2月社会消费品零售总额(零售业销售额)实际增长率,此前一直公布的数值此次却从资料上消失。毛盛勇仅仅表示,“1-2月份社会消费品零售总额名义增速9.7%,这个速度是一个不低的速度”。中国经济学家预测称,1~2月增速实际为7.7%,这是2003年以来的最低水平。

天津市的一家购物中心里顾客很少(2017年11月)

正在发生异变的不仅是零售业销售额。▼2017年个人消费支出实际增长5.4%,比上一年下降1.4个百分点;▼2018年春节假期消费增速创出采用现行统计以来的最低;▼2017年智能手机供货量首次出现同比下滑;▼在2017年10~12月实际增长率6.8%中,消费的贡献度仅为3.1个百分点。创出2015年以来的最低。

由于中国游客爆买的影响,在日本,“中国个人消费表现强劲”的感觉强烈,但统计反映出的中国整体消费势头确实正在迎来拐点。环顾在北京生活的记者的周围,大手笔花钱的人和捂紧钱袋子的人存在明确差异,那就是是否需要购买住房。

如果是北京出生的男性,且父母有住房,在结婚时经常能从父母那里得到房子,但如果是非京籍人士,就需要购买住房。在中国,认为没房子的男性没资格结婚的观念根深蒂固。而且,租房子也不利于孩子上学。

北京的住宅价格与东京相比有过之而无不及。身为公务员的小林,在约2年前购买了一套354万元的住房,“贷款负担很重。根本不敢消费”。北京的房地产中介业人员小吴说,“如果是非京籍人士之间结婚,就要从亲戚那里借钱,在北京买房”。

中国人要在住房上花费多少钱呢?笔者根据2017年的统计,进行了粗略计算。首先,房地产销售面积约为17亿平方米,单价约为7900元,房地产销售总额达到约13.4万亿元。据中国人民银行数据显示,首付款平均占总房款的33%,约为4.4万亿元。个人贷款余额截至2017年底约为40.5万亿元。贷款期间平均为20年左右,除以20,2017年的本金偿还金额约为2万亿元。贷款利率平均为5.3%(2017年12月),利率负担约为2.1万亿元。将首付款、本金和利息加起来,达到约8.6万亿元。

贷款买房的基本上都是城镇居民。2017年城镇居民的人均可支配收入约为3.6万元,平均消费支出约为2.4万元。中国约有8亿1000万城镇人口,合计本应剩余约9.7万亿元,不过其中约8.6万亿元(占88%)被用于支付购房首付和偿还贷款。

该“购房负担比率”超过2013年,达到历史最高水平。这一比率曾在2014、2015年下滑至70%左右,不过2016、2017年再次迅速上升。其原因是,对2015年的经济减速抱有危机感的中国领导层放宽了房贷标准,容忍大城市房地产价格上涨。政府为农民工等人群提供补贴,让其贷款购买地方的住宅楼等不良库存。由于居民手头的钱大部分都流向了房地产,消费萎靡不振。在购房负担率同比出现上升的2011年、2013年、2016年和2017年,零售销售额也曾大幅减速。

贫富差距出现扩大

据国际清算银行统计,2017年6月底中国的家庭债务对国内生产总值(GDP)的比率为47%。虽然和发达国家相比水平较低,不过在10年时间里快速上升了28个百分点。这一状况与金融危机前的美国相似。在中国,买房之际向父母和亲戚借钱的情况十分常见。因此实际的债务比重更高。

由于房价高涨,贫富差距再次出现扩大。在北京和上海拥有多套住房的富裕阶层越来越富有。家庭收支调查显示,中产阶层的收入增长速度持续放缓,而高收入人群2016、2017年连续2年收入大幅增长。显示贫富差距的“基尼系数”也连续2年出现上升。中国领导层似乎也有了危机感。在3月份的全国人民代表大会上表明将提高个税起征点。其目的被认为是通过减税来增加普通百姓的收入,不过在巨大的房贷负担面前这只是杯水车薪。

如果房价上涨至不合常识的水平,必须有人以某种形式负担。日本强行下调房地产价格,导致负担集中于依赖房地产担保的银行。中国政府对日本进行研究,得到了“让房地产泡沫破裂是错误做法”的教训。中国在强大权限下一直妥善管控着房地产泡沫,但是副作用以个人消费这一形式显现。强大的统治能力也存在弊病。这是因为市场调整价格的机能无法发挥作用,问题一直被推迟解决。

阿波罗网责任编辑:楚天 来源:日经 转载请注明作者、出处並保持完整。

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