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中国公司溢价投资奢侈品牌为哪般?

欧洲奢侈品牌正吸引中国公司的投资,尽管这些品牌正面临亏损或收入停滞不前的困境。中国投资者愿意为进军这一仍由部分欧洲家族把持的行业支付入场费。

法国现存历史最悠久的时尚品牌Lanvin正陷入销量骤降、亏损增加以及管理层动荡的困境,但这并未阻止中国复星国际有限公司(Fosun International Ltd.,0656.HK,简称﹕复星国际)今年早些时候以1亿欧元(合1.23亿美元)收购该公司多数股权。

中国投资者似乎愿意砸钱投资奢侈品公司,即使这些品牌正在亏损或收入停滞不前。无论是瑞士的制鞋商Bally、法国的水晶制造商Baccarat,还是奥地利的内衣公司Wolford,很多欧洲高端品牌都吸引着中国公司的投资,有时还是溢价投资。

参与这些交易的人士称,对这些投资者而言,这是进军一个仍基本上由部分欧洲家族把持的行业的入场费。随着更多时尚品牌将生产转移到中国工厂,中国的时尚制造业取得了长足进步。但中国缺少能够与路易威登(Louis Vuitton)和古驰(Gucci)这些大牌抗衡的本土品牌。

这些交易可让中国公司获得行业专长,用以提升面向中国消费者的销售,毕竟中国消费者的奢侈品购买量已占全球总量的三分之一。

去年总部位于上海的金属和珠宝公司甘肃刚泰控股(集团)股份有限公司(Gansu Gangtai Holding(Group) Co.,600687.SH,简称:刚泰控股)斥资大约2.83亿美元收购了意大利高端珠宝商Buccellati85%的股份,根据最新数据,Buccellati2016年亏损1,600万美元。知情人士透露,刚泰控股的出价超过了瑞士奢侈品巨头Compagnie Financière Richemont及其他竞购方。刚泰控股计划在中国为Buccellati开设总计88处销售点,去年11月份第一家精品店在上海开张。

在Buccellati交易中代表刚泰控股的Simmons& Simmons米兰律师Dario Spinella表示,中国投资者不仅希望购买这些品牌的业务,同时还希望获得专业的知识和技能,并把这些带回中国。

另一名参与该交易的人士称,这意味着这些企业并不追求短期回报。

刚泰控股未回应置评请求。

总体来说在奢侈品行业,中国投资者在市场营销、沟通交流和店铺管理等关键领域还基本没有经验,收购这些高端品牌后如何推动其业务好转将是一道难关。

据知情人士称,在之前的所有权结构下,Lanvin的财务问题已经严重到发不出员工工资的地步,在复星注资前Lanvin大股东是台湾的王效兰。这些知情人士透露,从可以拿到的最新数据看,2016年Lanvin亏损2,200万美元,2017年可能会亏损更多。

复星国际2月份收购了Lanvin的控股权,并于3月份解雇了高级设计师Olivier Lapidus,这是该品牌一系列管理层变动的最新一例。Lanvin三年里总共更换了三位设计师,这种剧变可以毁掉一个时装品牌的声望。

专注奢侈品行业交易的咨询公司Vendome Global Partners的董事总经理Elsa Berry称,客户不会很快回头,这不像打开开关那么简单。

复星国际和Lanvin均未回复置评请求。

复星国际旗下其他时装品牌还包括零售商Tom Tailor、Folli Follie、意大利高端男装品牌Raffaele Caruso。2013年复星国际投资了Caruso,斥资1,800万美元收购了后者35%的股权。复星国际当时表示,计划是将该品牌介绍给中国那些对奢侈品牌趋之若鹜的消费者。

复星国际创始人、有中国巴菲特之称的亿万富豪郭广昌称,复星国际将利用自身的竞争优势,帮助Caruso在中国市场扩张。

然而,五年后,Caruso在中国几乎没有业务。一位了解Caruso的知情人士称,复星国际几乎无暇顾及该品牌,因该公司正艰难应对自身时装集团内部的高管流失问题。

Caruso首席执行长Marco Angeloni称,该品牌目前在中国的知名度很有限,但公司正在制定计划,开拓中国这个具有战略意义的市场。

郭广昌曾在2015年底被 中共警方拘留,从公众视野消失数周,引发复星国际投资者惶恐。他后来表示,自己是在协助警方调查一宗反腐案件。

据接近Caruso的知情人士称,去年11月,复星国际进一步向公司注资,目前持股比例达到75%。这位知情人士称,若没有这笔注资和对其银行债务的重组,Caruso可能现金枯竭。

对于耗费数十年才打造出一个奢侈品牌的家族来说,将品牌出售是一个艰难的决定。有些人担忧,中国投资者可能把品牌产地转移至中国以降低成本,源自欧洲的传统工艺因而会打折扣。毕竟“法国制造”和“意大利制造”是这些品牌的核心价值,缺少了这一点,消费者可能觉得钱花得不值。

但有些家族认为,中国投资者出的溢价具有足够吸引力,尤其是在相关业务给家族造成负担的情况下。

目前为止,中国买家尚未向重磅奢侈品牌出手。Spinella称,他们是在藉规模较小的交易积累经验,然后再挑战超过10亿美元的大并购。他称:“一旦他们有信心能成事,他们就会向那些巨头出击。”

阿波罗网责任编辑:楚天 来源:华尔街日报 转载请注明作者、出处並保持完整。

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