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A股纳入MSCI明晟指数“雷声大雨点小”?

任何敏锐的市场观察人士大约一年前就已经知道,指数提供商MSCI明晟(MSCI Inc., MSCI)将自2018年6月1日起把中国A股股票纳入其基准指数。但随着这一突破性事件的展开,实际情况可能是雷声大、雨点小。

周二,MSCI明晟公布了一份包含200多只在上海和深圳上市的中国公司股票名单,它们将成为首批被纳入MSCI主要指数的中国A股。

情绪激动的券商可能会让你相信,这对市场来说堪比人类登月。但实际上,这件事的最初影响将微乎其微。

首批入围的A股股票在MSCI新兴市场指数中的权重最初将仅为0.4%,自9月份起权重上调至0.8%。据高盛(Goldman Sachs)估计,追踪该指数的全球基金只需要买进约190亿美元中国A股就可以满足相关要求。这个数字还不及中国A股市场的日均成交额。

MSCI指数中已不乏中国股票。MSCI新兴市场指数成分股中,赴境外(主要是香港和美国)上市的中国公司股票占到了近三分之一。

该指数权重前十的成分股中有七只是中国股票,其中包括科技巨头阿里巴巴集团(Alibaba Group, BABA)和腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., TCEHY,简称﹕腾讯)以及金融公司中国工商银行股份有限公司(Industrial& Commercial Bank of China Ltd., IDCBY,简称﹕工商银行)和中国平安保险(集团)股份有限公司(Ping An Insurance(Group) Co. of China Ltd., PNGAY,简称﹕中国平安)。南非媒体公司Naspers Ltd.(NPSNY)也跻身该指数十大成分股之列。Naspers的市值几乎全部来自其所持腾讯31%的股权。

诚然,A股可能最终在MSCI明晟主要基准指数中占更大份额。如果出现这种情况,投资者应该确保这家指数提供商保护他们的利益。

MSCI明晟此前多年都没有将A股纳入其指数的原因之一是,每当受到坏消息打击时,中国公司往往会让其股票停牌。这个问题现在仍然存在。

在美国禁止本国企业向中兴通讯股份有限公司(ZTE Co.,0763.HK,000063.SZ, ZTCOY,简称﹕中兴通讯)出售产品后,中兴通讯在香港和深圳上市的股票已停牌一个月。

国企中国中铁股份有限公司(China Railway Group Ltd.,601390.SH,0390.HK,简称﹕中国中铁)在上海上市的股票已停牌近两周,等待该公司宣布债转股计划。

这两只股票都定于在6月份纳入MSCI明晟指数,但如果两者届时仍停牌,则将取消纳入。

人们担心,2015年夏季中国 大陆股市暴跌时出现的大规模股票停牌局面可能再现,当时有一半A股停牌。这可能对追踪MSCI明晟指数基金的定价和流动性造成严重影响。

A股被纳入MSCI明晟指数几乎没有缓解这种担忧,投资者不应因为纳入MSCI明晟指数就认为中国A股已回归正常。

阿波罗网责任编辑:楚天 来源:华尔街日报 转载请注明作者、出处並保持完整。

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