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任何一次楼市泡沫都是因为加息刺破的 中国也不例外

14日凌晨,美联储议息会议召开,毫无悬念的再次加息,联储宣布,将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.75%至2%的水平,这是自2008年金融危机爆发以来,首次重新回到2%的整数关口。这也是美联储的第7次加息了。此外他还同时宣布将超额准备金率提高20个基点。

以上内容相信都在全市场的预期当中,但是美联储随后的表态,却让人大吃一惊,美联储预计到2018年底,联邦基准利率将达到2.375%,按照美联储每次上调25个基点的节奏,极有可能后面还有两次加息,也就是说整个2018年将加息4次,超出了原来3次的计划。

另外,对于2019年的加息节奏,美联储的预期也加快了,原来是说明年加息2次,而本次议息会议后,预计明年将加息3次,美联储主席鲍威尔在发布会中表示,联邦公开市场委员会对中性利率有一个宽泛的预估区间,利率将“相对迅速地”达到中性区间,当利率接近中性水平时,在决议声明中保留“宽松”措辞也就不在合适,缩表正稳步推进。

美国的参考目标就是PCE核心通胀,要把他控制在2%左右,只要超过这个数,美联储就会加快加息的频率。目前PCE指数已经涨到了1.8%,所以美联储的点刹,也就越来越急促了。

那么我们可以算算,也就是说2019年末,美联储还有5次加息,也就是将利率再提高1.25%,那么联邦基准利率将达到3-3.25%这个区间,而反观我们央行现在给的基准利率只有1.5%,各家银行,为了揽存需要,已经纷纷自己上调存款基准利率,但上调后也顶多就到2%,所以可以预见的是中美的基准利差,从这个月开始已经拉开,这就逼着我们的央行必须尽快做出决定,上调存贷款基准利率了。其实道理很简单,那边现在存款利率优势,如果再等到美元开始上涨,那么你如果有闲钱,是不是也要找个存款利率高,而且不断升值的地方呢?所以财富会从中国撤出,流回美国,这是一场财富争夺战,而受到冲击的又将是我们的外汇储备。

现在央行一定很纠结,如果加息,那么担心市场利率会上行,市场利率上行,就会对经济形成进一步的压制,我们的复苏就更困难了,各行各业都会出现资金困难,从而自己引爆债务风险。现在我们的企业负债率依然居高不下。

但不上调基准利率又不行,未来的路只有一条,那就是一边跟随美国加息,减小中美利率差,也缩小基准利率与市场利率差,让资金重回中国的银行体系,另一方面还要通过降低存款准备金率,给市场输血。维持市场利率平稳,更要稳定预期。现在应该庆幸,我们的存款准备金率还很高,未来还有很大的下降空间。

但是,香港恐怕就没这么乐观了,我国香港跟美国实行联系汇率制度,美国的利率政策,香港都会跟随,如果按照这个节奏加息,香港未来一年半压力巨大,首先会压垮的就是香港楼市,这么密集加息的举措,会让香港房奴每年多还1个百分点的利息,占现有房贷的3-4分之一,很多家庭恐怕就要还不起贷款了。一旦发生断贷,那么香港的楼市恐怕就要出问题。

大陆也是如此,现在央行每次都会提高借款便利的利率,来缓解这种压力,银行们去央行的借款已经越来越贵了,而银行们自己也在上调存款利率,这其实跟直接加基准利率是一样的效果,其实已经算是变相加息了,只是不明说而已。

央行之所以能挺着不明确加息,就是因为美元这个核武器还趴着没动,一旦美元开始再次百点冲刺,那么估计央行也就肯定挺不住了。到时候会撕下最后一丝伪装。

央行如果跟随美联储加息,那么对于楼市肯定是重大利空任何一次楼市泡沫都是因为加息刺破的,中国也不例外,当年海南楼市泡沫,同样是因为连续加息之后,出现了遍地烂尾楼。如果上岁数的人应该还有印象,购房者的房贷压力会随着加息而加重,你跟银行签的合同,是折扣不变,贷款利率受基准利率调整而变化,也就是说如果我们也跟随美国这么加息,明年再加1.2%个点,那么个人住房按揭贷款,差不多要多还20-30%,那么你应该赶紧算算,每个月是否还能多拿出这么多的房贷呢?

至于股市和债市方面,我们其实更关注市场利率的变化,比如十年期国债利率,如果加息的同时降准,我们觉得十年期国债利率应该还能维持平稳,那样对于股市的压力还好,如果只加息不降准,市场利率飙升。十年期国债收益率再次涨过4%,那么就麻烦了,估计仍然是股债双杀的局面。所以还是维持我们的判断,加息无牛市,即使加息降准同时使用,估计顶多顶多,也就是维持市场利率平稳,现在想快速的把市场利率给降下来,确实可能性不大。市场利率不出现下行趋势,那么股市债市顶多也就保持平稳,能走出结构性行情就不错了,不可能爆发牛市行情,现在的市场依然是春种,远不到秋收的时候。所以不要预期过高。

阿波罗网责任编辑:秦瑞 来源:齐俊杰看财经 转载请注明作者、出处並保持完整。

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