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温故1994:那一场惊心动魄的人民币跳贬

编者注:这是2016年10月31日的一篇文章,温故知新,或许会引起人们的思考。

仅仅在1个月之前,人们还排着长队,踏破门槛地要买房买房买房。当时,人们涨红着脸兴奋地喊着:“如果中国的房价再这么涨下去,很快就可以买下全世界!”......

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多地的楼市调控措施,在十一黄金周中陆续出台,人们又纷纷调侃:出国玩了一趟回来,突然就失去了买房的资格。

到了现在,人们才猛然发现,还好十一出国玩了,现在房价稳定,但要是没出国玩,在不久的将来,可能就出不起了。

在人民币贬值,外汇不断外流的压力下,昨天,银联关闭香港人寿保险及万用险通道的消息传出(目前还能刷意外保险,消费型高端医疗保险等),深圳人又纷赴香港排队买保险了。

这就是在香港排队买保险的盛况!图片来源:21早新闻

他们为什么要跑到香港去买保险?

因为,这段时间人民币贬值趋势明显,当自己手中的钱消费能力逐步降低的时候,显然买到美元资产就是赚到

遗憾的是,当你看到这则消息的时候,你很大程度上已经失去了这个机会。

不同于房子看得见摸得着,许多老百姓对于汇率的涨跌非常迟钝,即使知道了也不知道能做什么。毕竟,下个月发下来的工资,还是人民币计价的。

逃不了,躲不掉。

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10月28日,人民币对美元汇率中间价报已到6.7858,会不会到6.82?甚至,有人提出,年内,人民币会不会贬值到7.5?这并不是不可能!

温故而知新,1994年1月1日,人民币汇率史上发生了一件大事,震惊了全球。当天,中国把人民币兑换美元汇率从1:5.8,直接一步到位,跳贬到了1:8.7,贬值幅度达50%

光看这数字就已经够惊心动魄。

据冷眼观经济介绍,从1984年到1990年开始,人民币钞票供应量增长开始驶入快车道,此后几乎每年的M2增速都在20%以上,尤其是1984年和1986年,M2甚至达到了39%和31%这样的惊人增幅。

在外汇储备没有大幅增加的情况下,这样的货币供给速度,显然给人民币带来了巨大贬值的压力;再叠加改革开放后中国企业大规模的商品进口、留学、出国和移民潮,对美元等外汇的需求急剧增加,美元供不应求,内在升值动力巨大。从1985年到1993年,官方人民币兑美元汇率2.94一路贬值到5.76,贬值了近一倍。(作为消费者的你,是不是想惊叹:居然还有2.94的时候?!怎么没赶上这样的好时候?!

1994年汇率并轨之前,中国实行官方汇率与(外汇调剂)市场汇率并存的双重汇率制度。

汇率并轨之前的1992和1993年,中国经济结束1989年以来的调整,分别增长14.3%和13.9%,经济出现过热迹象(见图1)。

(看到这曲线的陡峭了吗?中国人民一贯是见过大世面的。)

1993年:

广义货币供应增长37.3%,较上年增速上升6.0个百分点;

剔除债务偿还后的政府支出增长30.3%,上升25.1个百分点;

消费物价14.7%,零售物价上涨13.2%;

出口增长8%,进口增长29%,进出口逆差122亿美元(见图2)。

在此背景下,人民币官方汇率虽然基本稳定在5.80左右,但外汇调剂市场汇率从1992年中6元左右一路跌至1993年初8元多的水平。

1993年2月起,外汇调剂市场被重新限价,但导致场内交易、场外加价盛行。当时,还没有联成全国统一的外汇市场,而是一个个划地而治的调剂市场或中心,在个别地区还出现了10元以上的成交价格。

猫妹记忆犹新的是,虽然官方汇率在5.8,但基本换不到。而在旅游城市的街头,一个个游荡的人抱着路灯或柱子,口中念念有词:外币啊,换外币啊~成交价多为10,甚至有的叫到15!(别问我一个小孩子为什么记得这么多,反正我年年18)

这样倒挂的市场显然不可持续。

1994年初,中国实施了重大的外汇体制改革,官方汇率5.80一次性与市场汇率8.70并轨,开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度,建立全国统一规范的外汇市场,取消外汇留成和上缴,实行银行结售汇制度,实现人民币经常项目有条件可兑换。

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自从1994年大贬值以来,人民币一路升值,特别是2005年7月人民币汇率制度改革之后,人民币一路震荡升值,最高点出现在2014年,1:6.04。之后,人民币已经走出了一个为期近三年的单边下跌行情。

如今,距离1994年已经有22年光景,我们就像例行公事一样,每年都会看到外汇储备充足的文章。

在此情况下,人们得以自由地海淘、留学、出国、移民、境外投资购汇……而曾为外汇储备做出卓越贡献的制造业,则在人民币越走越高的过程中苦苦挣扎。

就像我们一直不觉得自由呼吸空气是一种奢侈,直到有了雾霾。

在外汇充足的去情况下,人们不会把外汇存在自己的账户里,而是使用它。但当人民币贬值,人人都求外币之时,这种比金子更为宝贵的信心,则很有可能被摧毁。

只要外汇储备够,汇率就不会成为大问题。在人民币贬值的情况下,制造业或许能够枯木逢春,反过来又增加外汇储备。

不过,敏感的猫妹发现,一夜之间,所有门户网站的财经频道,人民币贬值都不再是头条。外汇问题不再重要了吗?呵呵,你们懂的。

阿波罗网责任编辑:秦瑞 来源:猫财经 转载请注明作者、出处並保持完整。

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