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拯救贬值货币:印尼6周内3次加息 至少还有六国加息

为了稳定印尼盾汇率,为了维持国内市场稳定性,这个国家六周内第三次加息!

美联储货币政策正常化所引发的新兴市场动荡持续发酵。

6月29日,印度尼西亚央行宣布,把货币政策立场调整为紧缩,上调7天逆回购利率50个基点至5.25%,这是印尼央行六周内第三次加息。

印尼央行方面还表示,加息是为了维持国内市场稳定性,尤其是稳定印尼盾汇率。与此同时,将放松抵押贷款规则,以维持贷款增长动能。

印尼不是新兴市场中唯一一个收紧货币政策的国家,前期包括阿根廷、土耳其、墨西哥等国家都通过加息等方式应对货币贬值和资本外流。

根据EPFR统计数据显示,进入5月以来,全球资本加速从新兴市场流出,5月流出新兴市场国家的股票基金资金净流量和债券基金资金净流量分别为21.5亿美元和61.3亿美元。截至6月20日,这两个数据分别为67.5亿美元和51.2亿美元。

美国经济转好,新兴市场动荡不安

美国经济转好和美联储货币政策正常化正呈现强大的“虹吸效应”,新兴市场动荡不安,上演“货币贬值——资本外流”的持续负反馈循环。阿根廷、土耳其、墨西哥、巴西、印尼轮番中招,引得这些国家的央行不断收紧货币政策:

1、本轮货币“爆雷”的新兴市场国家最先是阿根廷。因此,阿根廷央行在一周内接连3次加息,4月从27.25%上调至30.25%,之后又分别于5月3日和4日上调至33.25%和40%,共提升1275个基点。

2、与阿根廷类似,土耳其里拉在年初就开始承压,截至6月6日,里拉今年总跌幅已达22.15%。面对股汇债三杀,土耳其央行5月24日紧急会议后利率上调300个基点至16.5%;5月28日,土耳其央行宣布简化此前繁多的基准利率,自6月1日起将7天回购利率作为政策利率并定为16.5%;6月8日再度超预期加息至17.75%。

3、巴西雷亚尔今年持续走弱,截至6月初,今年雷亚尔跌幅超17%,面对迫在眉睫的货币危机,巴西央行宣布结束降息周期,6月5日开始出手干预汇市。

4、6月29日,印度尼西亚央行宣布,把货币政策立场调整为紧缩,上调7天逆回购利率50个基点至5.25%,这是印尼央行六周内第三次加息。

早于今年5月,印尼央行两周内连续两次加息:5月17日上调基准利率25个基点至4.5%;5月30日再度加息25个基点至4.75%。

5、墨西哥央行近期也将基准利率从7%增加到7.25%。

6、6月6日,印度央行宣布加息,将回购利率上调25个基点,从6.00%上调至6.25%,这是印度自2014年1月以来的首次加息。

但各国的加息并不能阻止资本从新兴市场持续流出。

从全球资金流向数据来看,5-6月全球跨境资本从新兴经济体净流入美国。根据EPFR数据,5月流入美国的股票基金资金净流量和债券基金资金净流量分别261.1亿美元和53.8亿美元。截至6月20日,这两个数据分别为138.5亿美元和12.5亿美元。

新兴市场国家形势则相反,5月流出新兴市场国家的股票基金资金净流量和债券基金资金净流量分别为21.5亿美元和61.3亿美元。截至6月20日,这两个数据分别为67.5亿美元和51.2亿美元。

泰国的情形也好不到哪去,自去年11月,泰铢币值一降再降。6月29日,泰铢兑美元汇率降至33.20:1创近8月以来新低。

与众不同的中国货币政策

虽然不少新兴市场都走上了加息的紧缩货币政策道路,但从中国央行的操作看,却有些与众不同。

一方面,美联储6月加息后,央行并未跟随上调公开市场操作利率;另一方面,近期央行还边际放松了货币政策,通过公开市场操作或定向降准等持续加大货币净投放。

更为重要的是,展望未来,下半年货币政策还有望继续保持边际放松,不少分析人士预计,下半年还有定向降准的空间。

人民币汇率连跌12天,创历史纪录

央行货币政策进一步放松,加大人民币的贬值压力。

截至6月29日收盘,在岸人民币兑美元汇率报6.617,离岸报6.6342,昨日离岸汇率一度跌破6.65关口,盘中连跌12天,创历史纪录。

2018年6月14日至27日,短短10个交易日人民币汇率从6.4贬值至6.6,贬值幅度达到3.1%。从历史经验来看,这是人民币汇率贬值速度最快的一段时期。

面对人民币的快速贬值,机构纷纷下调了年底人民币兑美元汇率预期,甚至有分析认为,人民币破7是大概率事件。

阿波罗网责任编辑:秦瑞 来源:券商中国 转载请注明作者、出处並保持完整。

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