清华大学最新报告显示，养老保险基金已经出现当期的资金缺口，并动用累计结余来“保发放”，这意味着养老保险进入三级风险区（最高风险评级是四级）。《中国养老金发展报告2016》提出，2015年城镇职工基本养老保险个人账户累计记账额（即“空账”）达到4.7万亿元。而当年城镇职工养老保险基金累计结余额只有3.5万亿。也就是说，即使把城镇职工基本养老保险基金的所有结余资金都用于填补个人账户，也仍然会有1万多亿的差额。
由于补充养老保险和个人养老保险并不普及，一般谈到养老金，多指国家强制的基本养老保险，包括城镇职工基本养老保险、机关和事业单位养老保险、城乡居民基本养老保险三种类型。截至2016年末，中国基本养老保险覆盖人数超过8.8亿。
从全国情况来看，养老金的总收入大于总支出，还有不少结余。根据人社部数据，2016年，全国城镇职工基本养老保险基金的总收入是2.84万亿元，总支出是2.58万亿元，当期结余是2600多亿元，累计结余是3.67万亿元，可以确保17个月的支付。但是，由于目前我国养老保险主要是省级统筹，各省之间养老保险基金的运行差异比较大。高的省份能够保障50个月的支付，特别困难的省份，当期收不抵支，累计结余也基本上用完。养老金收不抵支的省份，主要依靠财政资金补贴。据测算，2016年财政给予养老金的补贴超过6000亿。
全国养老金收支压力变大与人口老龄化问题密切相关。建国初，中国65岁以上的老人占比不到4.5%，到1980年未超过5%，30年来增长了0.5个百分点。2010年，这一比例提高到了8.9%。中国的养老保险制度是20多年前建立的，当时人口抚养比是5：1，现在已持续下降到2.8：1。随着人口老龄化的加速发展，人口抚养比还会发生变化，如果不采取有力措施，养老保险基金的运行就会出现问题。从国际经验来看，当养老金收不抵支时，存在至少两种办法，一个是提高退休年龄，一个是降低基本养老保障水平。人社部官员曾表示：“参加企业职工养老保险的退休人员是8000多万，平均退休年龄不到55岁，显然是不合理的，世界上大多数国家退休年龄在65岁左右。”
不过，从中国老龄的严峻程度和养老金缺口趋势来看，提高退休年龄也无法缓解养老金缺口问题。
