大陆媒体日前报导说，中共打算将地方政府债券风险权重从20%下调至零。该讯息曝光地方政府的真实处境，并折射出中共或将被迫在房市中展开经济决战。
据中国证券报报导，中共财政部为推动地方政府下半年加快发行1万亿元的专项债券，建议将银行持有地方政府债券的风险权重，从20%下调至零。
按照现行法规，银行持有地方债时，会占用金额20%的风险资产额度。
地方债风险权重若下调至零，意味着银行可以释放出20%的风险资产，用于增加信贷。
对地方债券而言，意味着等同于国债待遇，风险被降低为零，可提升地方债对银行的吸引力。
据兴业研究分析，截至8月20日，中共地方债余额16.95万亿，耗用信用风险加权资产3万亿元（银行持仓九成）。消息若成真，银行可释放出3万亿元的风险资产，能支撑3万亿—6万亿的信贷。
陆媒称这是对地方政府和银行的重大利好消息。不过有经济学家批评说，这相当于把地方政府的债务风险转移给了银行。
地方债风险权重归零自曝惊人真相
陆媒报导说此举可能为银行打开放水（信贷增长）的龙头。
中共深知货币放水的危害，仍打算为地方政府打开货币“水阀”，显示地方政府或已陷穷途末路。
而且，无论此举最后是否落实，中共通过这次放风，都坐实了一个不是秘密的秘密：中共为地方政府债务兜底。
如果说，之前只是各界认为地方债务享有政府信用的话，那么这次的放风相当于，中共公开将地方政府的债务与中共政权捆绑在一起。
就在去年底，中共还表态要坚决打消政府为地方债兜底的幻觉，如今打算直接将地方债升格为主权信用。
巨大反差泄露出一个惊人讯息：地方政府的债务，已将中共逼到绝路。
贸易战击倒土耳其中共为何还没倒
“这个国家曾比其它任何发展中国家都接近发达国家，为了经济，它曾拚命印钞票、大放水，大搞基建、房地产成为它的经济支柱之一。然而，因为乱折腾，它似乎再也无法摆脱中等收入陷阱。”
这是自媒体“智谷趋势”一篇文章的开头。乍一看还以为写的是中国，看下去才发现说的是土耳其。
土耳其和中国，有些地方的确很像。两者都是用货币和债务推动经济高速发展，并且正受到美国的关税制裁。
过去十五年，土耳其广义货币（M2）增加了24倍。1990～2017年期间，中国M2增加了109倍。两者的货币增速都远超GDP增长。
土耳其同样热衷于用基建和房地产来刺激经济，地产市值十年间上涨6倍多。中国城镇房屋总市值，在过去27年增加了87倍。
8月份美国决定对土耳其的钢铝加倍征税，当天土耳其货币里拉暴跌18%。今年迄今，土耳其里拉已贬值超过45%，该国股市跌超17%，通胀率高达15%。
土耳其人均GDP翻三番达到10,000美元，用了十多年，但是跌去一半，只用了八个月。
在美国的关税打击下，土耳其不堪一击，应声而倒。
中美贸易战全面升级，中共为何还没倒下？
表面上看，美国的关税打击致使土耳其货币大贬，资本外流，经济崩盘。而中共有3万亿美元外汇储备支撑人民币汇率，同时还有资本管制锁住资本外流，所以暂时顶住了经济下滑的压力。
但货币贬值、资本外流这些都只是经济危机的表现，或者说是病症，而非病根。
所以哪怕中共公开或暗地管制住汇率和资本，也只是治标不治本，只能压抑和推延危机，却无法改变“暴病身亡”的结局。
中国经济的病根，和土耳其有同有异。
相同之处，都是超发货币+高负债惹的祸。不同之处，土耳其资本市场的核心是股市；而在中国，资本市场的核心是房地产。
有中共体制内学者认为，美国贸易战真正打击的对象，不是对美出口顺差，而是目标国的资本市场。
例如土耳其在关税制裁下，一击就溃。而中国股市虽然被打倒，总市值下跌近三成，但因为中国经济的核心资本不是股票而是房地产，所以企业资金流并未断裂，市场没有崩盘。
房市泡沫锁住中国人的财富
海内外经济学界都曾指出，中共用高负债刺激经济高速发展：超发货币（货币放水）→高负债→高投资→经济高速增长。
在这个过程中，地方政府和房市起到了关键作用。
地方政府为了政绩，互相竞争，举债投资基建，刺激GDP增长。
而地方政府的融资来源，或者说举债的基础，就是土地，这是中共土地财政的成因。
地方政府需要钱养活庞大的官僚系统、搞腐败和投资基建，就得高价卖土地；高价土地又推高了房价。政府为了能继续卖地、从房市交易中收税，就必须保障房价高涨。房价高涨产生的高回报，又会吸引（或迫使）全国民众都入市买房。
这就是中国房市只涨不跌的原因所在。
也就是说，地方政府、房地产、中国民众，三者构成了一个内部资本循环。地方政府通过房市将债务转移给买房者。
这个内循环能稳定存在的基础是高房价，因为高房价能保障资本在内循环中的高回报。
中国房市有时被称为货币蓄水池，正是因为这个内部资本循环吸收了大量货币。
例如今年3～6月期间，中共央行为刺激经济、放出了3万亿元的流动货币。房地产贷款同期增加1.7万亿元，也就是说，仅房地产一项就吸收了57%的货币放水。
房市蓄水池内的资本循环，不但抽干了实体经济的资金，也掏空了中国人的钱包。
例如，2006年中国居民负债收入比只有18.5%，2018年已高达77%。2017年中国家庭人均财富中，房产净值占比三分之二。
这些数据说明，中国人的财富都被锁在房子里，民众债台高筑，没钱消费了。
“蓄水池”的秘密：中共的命根子
土耳其只搞了十五年的宽货币、高负债，就被通货膨胀压垮。
中共搞了三十多年的债务经济，尚未爆发通胀危机，主要是房市吸收了大半的货币和通胀压力。
房市这个蓄水池，对中共而言，不仅是经济压力减震器，更是它的“输血袋”。
例如，中国近年来的商品房销售额中，约六七成被地方和中央政府以各种税费的形式收走。即使算上二手房，中国房市每年交易总额中，也有至少一半流入中共钱包。
中共就像吸血蛭一样，每年从中国房市中吸走过半资金。这笔钱，对中共意味着什么？
以去年为例，2017年中国新房加二手房成交额约20万亿元，中共从中收取税费约10万亿元（其中卖地收入5万亿）。而当年中共全年财政收入中（不含卖地），地方政府才9万亿元，中央只有8万亿。
中共去年从房市中收取的税费，真正用于征地拆迁补偿和土地前期开发的部分，只有卖地收入的七成。
换言之，中共从房市中榨取的资金，65%是用于养活政府。中国房市就是中共的命根子。
同理，中共调控房市的真正目的，不是为了降低房价，而是要保住它的命根子，保住政府、房市和民众之间的资本内循环能维系，能够给中共续命。
房市迎来经济决战结局悬念不多
有中共体制内学者认为，真正给中国货币带来信用的不是股票市场，而是房地产市场。
该学者认为，地方政府由于土地财政的缘故，会推动房市发展；土地财政又可以从房市中“吸金”，反过来给企业“输血”，从而起到核心资本市场的作用。
该学者据此认为，中共要打赢贸易战，应当给地方政府增加信用，并支撑房市；中共应当将房市作为中美贸易战的决战主场。
虽然这种观点在中共体制内并非主流。然而，中共似乎正在这么做。
在最新的政策放风中，中共考虑将地方债风险权重下调至零，其实就是将地方政府的信用提升至“主权”级别，其目的或许并不仅限于下半年的万亿元债券发行。
只是，无论是这种与美国决战于房市的观点，还是中共升格地方政府信用的图谋，都存在根本缺陷，回避了一个事实：那就是中共在经济决战中要面对的对手，不仅仅是美国政府，还有中国民众。
中国房市为中共吸蓄了通胀压力和债务风险，但对中国人而言，却是套牢了自己的财富，还给祖孙三代套上了房奴命。
中国房市被中共榨取了大半资金的同时，也将中共因腐败、低效、冗员所产生的巨大债务，通过高房价转移给了买房的中国人。
在房市中，中共是中国民众的天生敌人，是对中国人最根本利益的掠夺者和收割者。
中共在房市中，从来都是将民众作为敌人来收割。
例如近期中共反复放风的房地产税，还有已经开始推行的大幅提涨二手房交易税等等举措都表明，中共对房市的所有政策，目的只是在维系房市不崩盘的前提下，能更多地榨取民众财富。
因此，中共为地方政府怎么增加信用都是徒劳。
政府信用源自民心。人心丧尽、与民为敌的中共，用尽招数也救不了地方政府的债务危机，更救不了中共自己的命。
随着中美贸易战不断升级，中国经济下行压力日增，中共节节败退，正在被逼进中国经济的最终战场——房市。
面对强大的美国经济、面对中国民众的民心，中共在房市经济决战中的结局并无悬念。
