“多年来我就说，中国的经济发展部分是真实的，部分是假的，投资者必须明辨真相，才能理解中国经济的真实情况。”8月21日，James G. Rickards在Daily Reckoning上撰文，分析中美贸易战给中国带来的实际影响。
James G. Rickards是一位美国律师、经济学家和投资银行家，曾担任美国联邦储备委员会拯救长期资本管理公司（LTCM）的首席谈判代表，并在五角大楼和情报界任职。他也是时评专家，常在美国和英国主流媒体节目中担任嘉宾。
以下是他的分析报告（第一人称）：
在过去的三十年里，无可否认中国经济表面上有了很大进步。数亿人摆脱了贫困，在城市的制造业或服务业中找到了就业机会。
中国基础设施的增长具有历史意义，比如高速列车、先进的交通枢纽、尖端的电信系统以及改进的军事设施。
然而，这只是“幕前”的景象。“幕后”的另一番景象是纯粹的浪费、欺诈和资产盗窃。中国45%的GDP属于“投资”，而在美国等发达经济体的GDP中，消费约为70%，投资只占20%。
当然，如果这些投资既高效又能合理分配，对一个快速增长的发展中经济体来说，占GDP45%的投资也没有问题。但是，中国的情况却并非如此，至少有一半的投资是纯粹的浪费。中共建设了不少“鬼城”，在充满摩天大楼、公寓、酒店、俱乐部和交通网络的城市，却没有人烟。
这不仅仅是西方的宣传；我亲眼目睹了鬼城，我曾在那些空荡荡的办公室和酒店里走来走去。
中共官员试图为鬼城辩护，说那是为将来建设的，但这是一派胡言。要知道，现代的高级建筑需要高维护，那些闪亮的新建筑需要被使用、租金和维护，才能继续保持闪亮。这些鬼城就是等到将来人来居住，也过时了。
其它一些浪费性投资还包括奢华但不实用的公共场所建设，如：带大理石外墙的火车站，128个自动扶梯（大部分是空的），100英尺高的天花板、数字广告等，还有在机场、运河、高速公路和港口等一些建设中，有些是纯粹的浪费。
尽管如此，“党”支持这些浪费的项目，因为能创造就业机会，带动钢铁制造、玻璃安装和建筑业。但是要知道，这些项目一完成，这些工作机会就完了，但是建设费用是借来的，这笔钱看起来永远都无法偿还。
中共自称GDP增长为6.8%，但当这些浪费性项目被剥离后，实际增长率也就4.5%。但与此同时，中国的债务增长速度超过经济增长速度。
如果中共有能力弥补债务漏洞，那么这一切还都是可持续的。但是中共无能力支撑这些债务。2014—2016年资本账户部分崩溃期间，中国的金融脆弱性得以揭示。
2014年初的中共资本账户中约有4万亿美元，到2016年底下降到3万亿美元左右。大部分的崩溃是由于担心人民币贬值导致资本外逃（发生在2015年8月和12月）。
剩下的3万亿美元中，1万亿投资于非流动资产（对冲基金、私募股权基金、直接投资等）。这笔财富无法在短时间内保证人民币或支撑银行，另外1万亿美元的储备作为纾困中国银行体系的预防性基金。
也就是说，中共只剩下1万亿美元的流动性储备以保护人民币。在2016年人民币外流最严重的时候，中共每月损失800亿美元硬通货来保卫人民币。在这种节奏下，中共将在一年内花掉这1万亿美元并破产。
如果中共能够与美国保持良好的贸易关系，这种困境可能暂时缓解。但是，中美贸易战来的“正是时候”，在中共依靠更大的贸易顺差来帮助为其巨额债务融资的时候，美国提高了中国商品进口的成本。
随着国际贸易正在枯竭和中共陷入难以翻身的债务困境，这标志着中共曾经“灰姑娘水晶鞋”的幻境被戳破，会面临经济放缓和社会动荡。
土耳其、阿根廷和委内瑞拉是处于经济崩溃的不同阶段，它们的危机蔓延威胁到全球经济。然而，这三个国家的经济总和都不像中国那么大。只有川普（特朗普）和习近平才能通过谈判来挽救局面。但是，川普是不会先让步的。
