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陈思敏:中共难挽债务狂澜

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中共债务危机现在只是拖的阶段,一拖再拖,到最后拖不下去,全中国民众也会对中共来一个总清算。(公有领域)

近来中共喉舌媒体津津乐道美股牛不起来,美国经济亮起红灯。

据统计,8月30日为止,美国道琼工业指数今年上涨超过13%,标普指数上涨26.6%,Nasdaq上涨逾20%,费城半导体指数上涨30%以上。数据说明,美股调整尽管几度跌深但反弹力道亦不弱。众所周知,美股涨跌幅货真价实,不若A股指数更多是作弊结果,沪指每年政治任务,上半年“两会红”,下半年“十一红”,今年还新增“科创板红”。

而美国经济被指亮起红灯,最强理据是殖利率曲线(孳息曲线)出现倒挂。正常而言,美国国债年期越长孳息便越高,现时美国长期国债的收益比短期低,比如10年债券孳息1.49%<2年1.53%<3个月1.98%,一般解读是经济衰退的先兆。不同看法是,观察过去50年,这两者(倒挂和经济衰退)之间是有相关性,但并未有确实的因果关系,也曾有“警钟误鸣”的纪录。

到目前为止,多数经济学家、基金管理人和分析师认为,美国经济基本面显示美国经济仍强,而这些基本面因素都有助于降低经济衰退的冲击,如坚实的劳动力市场,强劲的消费者信心,特别是金融稳定而风险温和,银行资产负债表表现强劲,家庭负债可控。反观中国经济基本面隐患处处,仅以整体债务(包括企业、家庭、政府)为例。

中国家庭债务创新高,截至2018年底为止,中国家庭债务余额超过47万亿人民币、较5年前增加140%。中国家庭负债余额占GDP比重自2013年的33%升至53%。国际金融协会(IIF)分析师发表报告指出,中国已经非常高的家庭债务金额(特别是相对于收入而言)意味着房贷、消费者信用贷款不能再被当作对抗贸易逆风的经济刺激工具。

中国企业债违约金额恐破表,截至今年8月底为止,中国企业债违约金额突破800亿元、全年度有望超越去年(2018)创下的逾1,200亿元史上最高纪录。

中国地方政府债务压顶难为继,有市场机构测算,截至2018年末,中国地方政府显性债务余额18.4万亿元,以2.5倍估算,目前地方政府隐性债务规模在46万亿元左右,过去五年多年均增量为7.5万亿元左右。中国地方政府负债已达经济规模120%。今年中共整肃财经媒体、严控经济新闻,但还是传出青海省国资委控制的青海省投破产,江苏省镇江市拿出6块土地进行招拍挂,体育场和会展馆赫然在列。

中国庞大债务依赖房地产做为抵押,而今年大大小小房企泡沫破裂频频,这当中被刻意淡化的“重量级”案例,是今年债务违约全面爆发的中科建设,它是中共中科院旗下唯一房地产公司,由中科院行政管理局100%持股。据披露,中科系负债高达560亿,涉及债权人178家,包括建设银行、农业银行、中国银行、交通银行等多家国有大行,除了境内金融机构,不少国际金融机构也入了坑──摩根士丹利、东亚银行、永隆银行、马来西亚银行等。

仅从房企一类债务把多少银行等金融机构拖下水,即知当前中国金融体弱多病。恶性循环,债务狂飙势必触发系统性金融风险。

国际金融协会(IIF)7月发布的报告,中国整体(包括企业、家庭、政府)负债金额已超过40万亿美元、占全球债务约15%的比重。IIF最新全球债务监察报告显示,2019年首季,中国总债务占GDP比重逾300%。英国《金融时报》专栏作家Martin Wolf于2018年7月贸易战开打后不久即指出,中国总债务GDP占比若突破400%,届时连中共政府、中共央行都可能毫无办法应对。

责任编辑: 李广松  来源:大纪元 转载请注明作者、出处並保持完整。

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