中美贸易协定若不包括减免加征的关税，基本上是没法达成。目前由于美国向进口中国商品加征关税，令产业链离开中国，拖累中国经济下行，看来短期此情此景难以改变，加上香港本身内部出现问题，香港基金明年走势仍会跑输其他市场。
中美外贸摩擦不断，中美之间在货币政策、财政政策和汇率政策等方面的问题，短期内难以解决。反观，印度、台湾及东南亚国家受益，资金逐渐流出中港地区是正常现象。
美元指数出现10%左右较明显的回落，中外利差维持在高位吸引国际资本流入，改善外汇市场供求状况。预计2020年人民币对美元汇率的波动区间为6.9至7.2，但人民币汇率仍弱，高人民币不利中国出口，在“7”以外的可能性更大。
由于中美外贸摩擦的负面冲击，中美双方进一步加征关税的可能性仍在。2019年7、8月工业生产下跌，明年前景并不乐观，长远部分中国生产线有可能给其他国家取代。
香港目前的形势，只能作最差的准备。预计以悲剧收场，香港警方不能单方解决问题，未见香港政府有任何有效的止暴制乱措施，估计事件要拖一段长时间，香港金融中心地位有可能进一步萎缩，给其他地方取而代之，作为投资者宜对相关风险有所防备。
曜熊理财策略理财顾问马炜乔
