早前报道指，大陆截至3月底净外汇储备罕有跌穿1万亿美元的心理大关，跟整体外汇储备今年一直守稳3万亿美元所显示的坚韧有出入。分析认为，问题是中美关系显著恶化，华府势必设法削弱中国外汇供应，使大陆进口能源、粮食和晶片等物资时或较棘手。
国家外汇管理局数据显示，本年首季外债总额逾2.09万亿美元，民间有人把这个数字从中国人民银行披露的三月底外储(约3.06万亿美元)减去，惊觉净外储资产只有约9,700亿美元，即整体外储约三分之一，并且是至少五年来首度跌穿1万亿美元，比2014年第四季少一半以上。
究其原因，主要是政府外债于2014年底至今年3月底升1.43倍，增速在2018年尤为明显；非政府及央行外债的长债部分亦于2017年起回升，2017年所有季度、2019年第二季至今年首季之按年增速均高于20%。民间有声音指，大陆外储守住3万亿美元大关，仅因政府和企业大举从海外发债造成的资金流入而已。
事实上，一篇题为《外汇储备净额跌破1万亿美元，还有理由对楼市、股市抱有幻想吗？》的文章上周甫发出便引发广泛关注。
野村证券中国首席经济学家陆挺称，大陆流动性松紧与贸易顺差关系不大，基础货币可透过央行的货币政策调节，顺差缩窄的影响大多反映于进口及海外投资的调整，当局提出“内循环”的同时也强调改革开放，但“若未来两、三年外债上升速度，与过去两、三年一样，就要警觉”。
然而，华府内部不断发出声音威胁中美脱鈎，势必削弱中国获取外汇能力。美国克林信大学经济系副教授徐家健指，中美酝酿经济脱鈎，惟大陆仍很需要从出口赚取外汇来购买石油、粮食、晶片及先进设备等商品。原油方面还有机会与美国的“对手”商量不用美元进口，惟先进科技产品的来源地基本上都是美国盟友，难以不用美元结帐，“万一贸易谈判失败，关税再加，大陆唔系咁易搵到其他国家填补出口市场”。
诚然，中美近日连会否开会讨论首阶段贸易协议执行情况也未明朗，更有指，中共打算于未来25年向美国打压对象伊朗投资4,000亿美元换取对方的石油。徐家健坦言，华府不会容忍中共壮大反美阵营去增加谈判筹码，因此日后恐保持对中国货征收关税或透过要求加码向美国采购，来削弱大陆赚取外汇的能力。
法国外贸银行首席经济学家艾西亚坦言，以美经济于可见将来都不会崩溃而言，美元仍是首席储备货币及华府阻吓中共的最重要非军事选项。但鉴于中国仍是净债权国，美元短缺隐忧不会对中国经济造成太沉重压力，应对方法之一为加快进口替代(即国产化)。
徐氏称，净外储因外债上升而萎缩本身未必是重大风险，还债能力很视乎发债人的财务状况。更大的问题在于地方债规模大，一旦无法偿还恐要印钞解决，“好难帮啲唔帮啲，同大陆经济学家倾过，国家都唔系好有睇法要点处理，一扯高通胀，货币政策就会多咗好多掣肘”。
