11月4日，中共证监会官员就蚂蚁集团上市推迟表态，称“监管政策环境发生重大变化”。这意谓着3日上海交易所暂缓蚂蚁IPO的核心原因，是2日银保监会、央行联合发布的《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》。
若按往常新规意见稿的制定流程，这份《办法》草案应该早已下发向各界征求相关意见，像是9月初时候可见媒体开始这类报导：有关当局计划限制花呗、借呗利率，小贷公司融资迎最严监管，剑指花呗、借呗。花呗、借呗这两款消费信贷正是蚂蚁核心业务与营利大头。
事实上，8月25日公布的蚂蚁集团上市招股说明书，其中在风险提示里面写有这么一句话：“面对新的法规和监管环境，公司不能保证始终能对业务做出及时调整以应对合规要求。”
这样看来，10月24日马云（及其代表的原始股东等庞大利益集团）向金融监管层开炮的演讲，可能是果不是因，意在试水发声制造舆论，进而影响关键决策。
一周后，10月31日，刘鹤主持召开金融稳定发展委员会专题会议，会上刘鹤强调，当前金融科技与金融创新快速发展，必须处理好金融发展、金融稳定和金融安全的关系。11月2日，即金融委会后两天，金融4部门随即联合约谈马云等蚂蚁高层。而监管层这要等更上层的刘鹤发话才有所行动，也说明了内部不是铁板一块。
其实这近15年来，蚂蚁系一路备受监管护航。
根据公开信息：2005年支付宝（蚂蚁金服的前身）开始脱离淘宝交易结算。2008年起进入民生缴费。2011年中共央行把国内第一张支付牌照给了支付宝。随后，小贷公司、网商银行、基金支付等牌照陆续发放。2013年应运而生的余额宝开启了线上吸储业务。2013年在浙江等地整顿小贷行业的背景下，当时的重庆市长黄奇帆助马云拿到两张重庆小贷牌。2014年3月5日，包括时任行长周小川在内的央行高层一天4次表态：不会取缔余额宝。特别是周小川话音刚落，蚂蚁金服应声成立。此后，蚂蚁金服通过两张重庆小贷牌开始重复发行ABS（资产证券化）体外循环融资。2017年蚂蚁花呗及借呗滚出了百倍杠杆率的信贷规模。2018年3月，上交所通过了蚂蚁发行20亿元的供应链应收账款ABS，这是蚂蚁首笔、也是全国首单互联网电商ABS。
今年10月21日，蚂蚁获批科创板上市，获配688688股票代码（此号码段尚未轮到启用）这貌似大吉大利的数字，并按68.8元人民币的上市定价、估值达到2.1万亿元，成为年度全球最大IPO。这不仅是蚂蚁集团的盛宴，也是证监会与上交所的“政绩”。值得注意的是，现任证监会主席易会满仕途起步于杭州银行界，在职期间与浙商熟稔，包括浙商总会会长马云。
关键问题是，证监会同意蚂蚁IPO登陆科创板、按科技公司的估值的这个时间节点，应该是知道银保监会、央行联合发布的《办法》草案即将落地，互联网金融的本质还是金融，这将让披着科技外衣的蚂蚁改戴“紧箍咒”，一旦在蚂蚁上市后《办法》正式出台，股价无疑会相应大幅波动，届时全球最大IPO可能就是一个超级地雷。
所以证监会与上交所双双表示暂缓蚂蚁上市是维护投资人权益，根本是谎言。如果调查内部是否有相关利益方为蚂蚁争取时间上市圈钱，可能有人要落马。
蚂蚁集团就像阿里巴巴、明天、安邦、华信、海航等等资本系族，都是有背景的中共权贵资本带着前台掌门人突破监管屡获特权。
蚂蚁的股东结构，能够一眼看到的，如马云朋友圈女明星持股只是分散舆论注意力。不可或缺的是各路官股，包括央视。所谓非官方组织也不少，如马云这次出席演讲的中国金融四十人论坛（CF40）的理事会单位，是蚂蚁的战略股东之一，CF40虽然是民营研究机构，但成员当中有不乏现任或退休官员。
最难目测的是戴着层层面具的原始股东，通常是权贵资本，也已有内幕人士挖掘出：隐身于在云锋旗下基金的LP中的北京昭德集团，其团董事长李伯潭是中共江派大老贾庆林的女婿。北京京管投资中心的GP上海天岑投资管理公司极力隐藏自己的背景是，这支私募真正的管理人博裕资本背后是中共前党魁江泽民的孙子江志成。
马云是代表背后的庞大利益集团讲话的，这对现当局而言形同逼宫，《办法》会让原始股东在上市限售期无法炒高股价，无法最大套利。只是蚂蚁的盘子太大，高层唯恐重蹈中石油IPO覆辙引发股市崩盘，让蚂蚁上市流产，这其实无关民利，权力博弈而已。
蚂蚁背后的利益集团暂时不能上市分钱，但原始股东可以这次IPO高估值在一级市场转让部分股权，也是大赚一笔了。在中国金融市场，中共权贵何处不割韭菜套利，无论高级韭菜还是普通韭菜。
