全球粮食危机再次响起警号，连金融市场也关注！疫情除了导致食物供应不公平的情况恶化外，随着全球央行持续“放水”，势助长粮食价格持续膨胀，升幅有机会创下10年新高，令市场人士忧虑一旦粮价泡沫膨胀，将引发一连串社会动荡，尤其对新兴国家的冲击更大。观乎粮食生产大国之一的俄罗斯已因粮价上升而令通胀升温，拖累央行近期不能减息救市，危机可谓迫在眉睫。
资深财金界人士、因言中上次美国次按风暴引发2008年金融海啸而成名的“法兴大淡友”爱德华兹(Albert Edwards)警告，粮食价格飙升绝非小事，未来还会续涨，并会引发更多、更严重的问题。他引述联合国粮农组织(FAO)数据指出，今年11月全球粮食大宗商品价格已涨至接近6年以来最高水平，并且连升6个月，它综合了谷物、油、乳制品、肉、糖等价格。其中，谷物价格指数按年大涨近20%，为2011年年中之后的最高年度升幅。
他认为，目前情况与2010至2011年粮价泡沫相似，当年美国联储局实施第二轮量化宽松(QE)，恰巧地适逢被形容为“阿拉伯之春”的2011年大规模反政府示威起动。示威被外界解释为由其他原因驱使，但在爱德华兹眼中，粮食价格飙升才是最原始的导火线。他慨叹有前车可鉴，惟现时各国央行依然重蹈覆辙疯狂注入流动性，除了带来大宗商品价格暴涨外，投资者也应担心食品通胀激增的风险，新兴国家往往受更严重打击，因其食品主要靠进口，同时这些国家的家庭在食品上支出比例更大。由于疫情已大大加剧贫富悬殊，只要粮食价格再次飙升，或成为“压死骆驼的最后一根稻草”，引发大规模社会暴动。
他强调，疫情期间，粮食分配已成为全球各国皆需面对的现实问题。他担心粮食通胀仅刚刚开始，在周期性资产的复苏，加上极度宽松的全球货币环境下，恐导致粮食价格创下10年以来最高涨幅。
全球粮价暴涨的另一恶果，就是新兴市场央行不敢再减息，阻碍其经济复苏步伐，为双重打击！早前俄罗斯央行公布，将关键利率维持在4.25厘，虽然已是有纪录以来最低，但不代表央行不想减息，而是因当地通胀已第2个月超出原定目标4%，部分原因是当地货币卢布今年暴跌15%，单是11月以来的跌幅便高达7.7%。
不过，该国经济发展部指出，食品价格上涨才是推动11月通胀加快的最主要因素，总统普京早前也表示，对面包、葵花籽油等主要食品价格大幅上涨感到惊讶，下令政府采取紧急措施为食品价格通胀降温，包括对小麦出口征税，将葵花籽及油菜籽出口关税税率大幅提高，并对其他一些主要食品进行价格管制。
因此可见，全球粮食问题将逐步浮面，成为2021年一大难题，尤其今次央行“放水量”远高于2008年金融海啸之后。
【供求失衡大豆价下季料再飙40%】
中国养猪业开始走出非洲猪瘟的阴霾，生猪恢复产量，开始大量进口尤以大豆为主的饲料，加上盛产大豆的南美洲遇上乾燥气候被迫减产，以及阿根廷因罢工问题延迟出货，带动全球谷物价格上扬。在供求失衡下，大豆期货价格创逾6年新高，有分析更估计下季再飙40%以上。
中国为全球最大的大豆进口国，进口量占全球总产量60%以上，据农业农村部预计，2020年全年中国大豆进口量可能突破1亿吨，创有纪录以来新高。不过，进口来源则减少，中国今年由巴西进口大豆的数量料由上年度的6,900万吨，急降17.5%至5,690万吨，主因是产量减少，而俄罗斯进口量则下降一半至45万吨，亦为气候相关因素影响收成。相对地，行内人士预计，由美国进口的大豆量可能增长逾一倍，达到3,600万吨，原因之一是要履行中美第一阶段贸易协议。
事实上，今年下半年以来，因美国大豆主产区遭遇不利天气，当地产量已受影响。与此同时，有美国农业分析报告指出，南美洲持续乾旱，可能会对巴西这个大豆最大出口国造成不可弥补的损害。另方面，上周阿根廷谷物工人因不满薪金而展开罢工，导致该国大豆出货量锐减。
展望2021年，考虑到“拉尼娜现象”及太阳黑子周期等影响气候的因素，南美洲天气乾燥且缺水情况可能延续，当地未来一季可能面临大豆失收风险，影响明年整体供应，推动大豆价格进一步上扬。有分析师预期，干旱可能损害巴西明年1月和2月的收成。
凡此种种，预计将使大豆期货价格从最近每蒲式耳12.64美元，上涨至每蒲式耳18美元，潜在升幅达42%；与3月的每蒲式耳8.22美元相比，幅度更高见近1.2倍。
【需求大增玉米价格创32年来最长升势】
中国对饲料需求急增，今年11月玉米进口量创历史新高，带动全球玉米价格创出32年以来最长升势，成为继大豆之后，另一有望再挑战纪录高位的谷物。
中国玉米的主要用途是饲料与再加工两大领域，两者分别占63%和30%，合计占比超过九成。目前，乙醇汽油的生产技术对粮食农作物的依赖非常大，当中尤以玉米、小麦、稻米等为主要原料。数据显示，中国今年玉米产量约2.6亿吨，较上年整体略为减少77万吨，惟值得留意的是，过去3年 大陆玉米都出现供不应求，短缺平均维持在1,700万吨以上，故数据也显示，中国11月进口玉米按年大增12倍，令今年首11个月总进口量增长超过1倍，达到900万吨，超过了720万吨的进口关税配额。市场预计，中国全年玉米进口量将达到1,000万吨左右，明年进口量还将继续增加。
亦因如此，大陆11月自产玉米批发平均价涨至每斤1.2元人民币，较今年初升了31.8%，创6年以来新高。中国农业农村部官员唐珂日前直言，玉米供求存在缺口，市场看涨预期增强，资本炒作和贸易商囤粮加剧，均是玉米价格高企不下的原因。由于目前 大陆生猪产能已恢复到往年的90%以上，养殖业持续扩张，饲料需求料增。与此同时，玉米再加工企业产能庞大，因担忧明年供应紧张，担心价格再升，因而有囤粮倾向。
诚然，再加工企业的担忧不无道理，因南美洲干旱影响收成，令目前世界玉米供应相对紧张。商品分析师预期，明年巴西和阿根廷的谷物产量，将是决定未来一年价格去向的关键因素。事实上，反映国际价格的芝加哥商品交易所3月份玉米期货已连续11天上涨，创下1988年以来最长升势，周四收报每蒲式耳4.51美元，年内已累升16%，有望造就2010年以来最大升幅。
【美猪减产全球难承受瘟疫重临】
纵使 大陆生猪供应有回稳迹象，但由于饮食习惯差异，加上疫情冲击，美国猪肉产量正在下降，预示一旦非洲猪瘟等疫病重临，全球猪肉供应必然受重击！综合外国媒体报道，由于新冠肺炎疫情导致美国猪肉加工厂关闭，加上当地餐厅限制营业，导致猪肉需求大减，价格也随之下滑。报道指出，美国繁殖用的母猪群数量下降至近3年以来最低，明年整体猪群亦将持续减少，意味一旦全球需求骤增，美国将无法大量出口。
据美国农业部最新数据显示，用于繁殖的母猪数量降3%，至仅628万只，跌幅较分析师早前预计的1.9%为大，亦为2018年3月以来最低，致使近日当地猪肉批发价格为每磅0.6934美元(约5.4港元)，相较5月11日创下的5年高位1.2166美元(约9.48港元)大跌43%。而总猪群数量则下滑0.9%至7,750万，较分析师预期的7,840万少。美国屠宰场虽已恢复运转，但屠宰业仍有数千名工人确诊，对供应仍有影响。
另一方面，在疫情及各地封城令下，餐厅广泛停业亦拖累整体猪肉需求，而中国扩大繁殖用的猪群，预计也将令美国明年对华的猪肉出口量造成负面影响。中国作为全球最大生猪养殖国及猪肉消费国，生猪数量有可能在明年上半年全面恢复。中国农业农业村部最新指出，在11月份，可繁殖的母猪数量已连续6个月录得按年增长，生猪存栏亦连续5个月增长，使 大陆猪肉供应有望趋稳，但却不利于美国猪肉出口。
就此，谘询公司Steiner Consulting Group分析师Altin Kalo表示，由于美国国内和出口市场的需求前景黯淡，养猪户可能将更多可繁殖母猪送往屠宰场，业界正面临留守或离场的抉择时刻。
