大陆企业债务危机恶化，由 大陆财政部担任大股东、最大坏帐管理公司之一的中国华融(02799)惊传破产引发市场连日恐慌式抛售。虽然有大行估计中央最终会出手打救，但华融的债务问题已殃及池鱼，亚洲美元债陷入疫情爆发以来最长跌浪，就连腾讯控股(00700)的美元债发行计划也被迫延迟。
华融发行的境内、外债价连跌多日，周三再创历史新低，其中公司一笔4.5厘的永续美元债券下跌9.7分至61.2美分。另一笔发行规模30亿元人民币、年息3.14厘的投资级别（IG）境内公司债“20华融G1”（163373.SH），每100元（人民币‧下同）面值债价泻至86.48元，收益率更攀至11.1624厘，乃一般内房企发行高收益债的息率水平。
市传周三发行40亿美元债的腾讯也无辜受牵连，据外媒指，腾讯正监测市场情况，至今仍未有发债时间表，换言之，原于向市场投资者推介该笔债券的计划已暂缓。此外，受华融债价急挫影响，反映中国投资级别美元债券的巴克莱指数息差，于周二录得去年3月来最大升幅。
由于财政部为华融大股东，外界关注 大陆政府对国资背景企业的债务最新取态，事关去年底接连有紫光集团、河南永煤煤电、华晨集团等多家地方国企爆出债务违约，甚至破产重整，而当局更未有如过去般为信用状况差又经营不善的企业“埋单”。
不过，近日两大国际评级机构穆廸及惠誉已出手将华融的评级，列入降级及负面观察名单。惠誉数据更显示，去年国企境内债券违约金额高达795亿元，规模创纪录新高之馀，占整体境内债券违约规模比例更从2019年的8.5%，激增至57%。这比例于今年首季，更进一步攀至72%。
惟投行摩根士丹利却向市场大派“定心丸”，指华融属系统重要性金融机构，相信 大陆政府仍会为其提供支持。该行又引述报道指，华融计划拆售非核心及亏损业务，若交易达成，将可避过债务重组及政府注资，故不预期华融会引发系统性风险。
另有外媒指，财政部正考虑将手持股权，转让予在处置债务风险上更有经验、主权财富基金中投公司旗下的中央汇金。
大摩引述华融去年中期报告推算，其短期财务负担达6,250亿元，但是华融有约2,000亿元相对流动资产，加上当局仍为华融提供稳定融资基础，相信华融足以应付紧急流动资本需求。而华融非不良金融资产面值达6,200亿至1.2万亿元，短期债务危机未必如外界预期般严重。
值得留意是，该行已把华融债券的定价水平由投资级别债券，转向高收益债或不良债务投资（distressed investment），意味华融旗下债券的市场需求将需时恢复。
