大陆今年经济增速有望达到8.3%，但季度增速呈现鲜明的前高后低；相比美国联准会预测今年美国经济增速有望达到7.0%，而在大规模财政刺激政策实施下，季度增速将前低后高。中国社科院金融研究所评估，“下半年美国经济增速恐将超过大陆，这一现象是很多年以来市场没有见到的。”
中国社科院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任张明进一步指出，中美增长差在下半年出现反转，恐将导致中国出现短期资本外流、人民币对美元贬值的局面。
今年上半年人民币对美元汇率总体上呈现第1季贬值、第2季升值。到6月底，人民币对美元汇率中间价为6.46，略高于年初时的6.52。
张明指出，上半年人民币对美元汇率的表现，很大程度上受到美元指数波动的影响。美元指数在上半年呈现第1季升值、第2季贬值的特征。因此，合理推断下半年人民币对美元汇率仍将在一定程度上受到美元指数波动的影响。
中国社科院金融研究所评估，在下半年美元指数总体上有望在88-94的区间内运行，再加上今年美国经济增速将会前低后高，因此，推估未来美元指数第4季可能显著强于第3季。在此前提下，下半年人民币对美元汇率将呈现先升后贬，尤其第4季人民币对美元汇率可能会面临较大贬值压力。
社科院评估人民币汇率走势，今年下半年人民币对美元汇率有望在6.3-6.8的区间波动，第4季恐贬值至6.8附近，但张明指，“这样的贬值幅度官方应该说是可以接受的，并且对出口企业较为有利。”
下半年人民币汇率趋向贬值，社科院评估，应该警惕短期资本外流与贬值预期相互强化的风险，同时应该关注“北上资金”（指流入大陆资本市场）集中流出，对蓝筹龙头股与利率债市场的潜在负面冲击，提前因应。
今年以来人民币汇率中间价对美元走势。图源：上海证券报
