中国的PPI里面大量是大众商品，是钢筋，水泥，煤炭，还有铜、铝等，很少部分是居民消费品。图为工人们正在福建省晋江的一家工厂浇注钢水，摄于2019年4月10日。2021年10月，美国的消费者价格指数（CPI）飙升，创下31年来最高纪录。与此同时，中国生产者价格指数（PPI）也创下了26年来最高记录，这两个纪录的背后是印发钞票。专家指出，中国人没有从政府的印发钞票中获得益处。
11月12日，美国劳工部公布，10月份CPI同比上升6.2%，创下了1990年以来最大同比升幅。
就在两天前，中共国家统计局宣布，中国10月份PPI同比上涨13.5%，是26年来最快增长速度。然而，中国的CPI较2020年同期仅上升1.5%，低于3%左右的官方目标。
旅居美国的中国经济学家黄峻认为，美中通胀类型的不同，是由于政府增发货币投放对象不同造成的。
黄峻是中国企业资本联盟（CECU）首席经济学家，也是亚洲房地产协会（ASEA）理事兼研究委员会常务理事。他对大纪元表示，美国增发货币，不只投放市场，也投放给消费者。
他说，大部分美国人都收到过政府的疫情纾困金、失业救济金等各种补贴，什么类型都有。但中共政府没有这些投放，它只是把这些资金投放到基建项目上，并没给老百姓。所以中国的CPI涨幅很小，老百姓手上的钱非但没有增多，反而因疫情而减少了。
“美国放的‘水’，老百姓也有份，企业也有份，基建项目等都有份。但中共政府只把‘水’放到了它想要放的地方，老百姓没有得到，这是个区别。所以它的CPI不会涨，因为老百姓身上没有钱。”黄峻说。
PPI跟CPI之间的增幅落差被称为剪刀差。2021年10月份，中国的剪刀差达到12，刷新了9月份的历史记录。9月份的剪刀差是10，创下1993年以来的28年历史最高。
黄峻认为，剪刀差的持续增大会造成结构性危机。“中国长期经济增长，过度依赖投资跟债务去刺激，导致了PPI的飙升。PPI里面大量是大众商品，是钢筋，水泥，煤炭，还有铜、铝，很少部分是居民消费品。”
他说，“中国大量的这种基建项目，有一些是形象工程，是没有必要去建的东西……而且搞的过程中的成本就很高，里边有很多不可控制的因素，所以会导致PPI非常高。但是这些钱只是到了企业或者是行业里面去，没到居民身上。”
黄峻表示，居民消费能力疲弱，加上物价局人为设限，导致工厂通胀不能传导到消费者通胀。这将令民营企业步履维艰。“生产成本的增加，并不能够体现在商家卖给老百姓的价格上面。那导致什么后果？就是一般民营企业的生存空间更少，国进民退的现象加剧。”
台湾财信传媒集团董事长谢金河撰文说，“美国的剪刀差3.2，中国是10，代表制造业转嫁成本的能力大不相同，也许中国没有将死美国，自己就出了大事！”
在许多人眼里，美国总是印钞印钞，然后买买买，以及发行国债。美国因此被戏谑为“印钞机”。但事实却是，中国发行货币的总量是美国的1.75倍。
2020年底，美国的M2（广义货币）是191,869亿美元。若以美元兑人民币汇率6.5计算，美国的M2大约是124.72万亿人民币。而中国去年底的M2是218.68万亿人民币，是美国M2的1.75倍。而且，历年中国的M2增长是美国和日本的总合。
黄峻表示，从2005年起，中共大量的通过增发货币来刺激经济。只要经济增长没有达到它的目标，中共就开动印钞机。但中共没有一个系统的严谨的制衡机制。“政府想发就发了。政府觉得这个月，GDP增长达不到要求，就通过增发货币，改动政策来刺激市场。这证明中共在使用行政手段，干预市场方面，远远超过美国”。
按照常理，滥发货币会带来恶性通货膨胀，甚至经济崩溃，但中国目前并未出现。黄峻分析有两个原因：第一个是政府行政干预，控制价格；另一个是，很多货币是沉没了，变成钢筋水泥基建项目，沉下去了。然而，这些增发的货币以债务形式存在。不在市场上流动，暂时不会导致通货膨胀，但不等于未来不会发生通货膨胀。
西泽资本（香港）首席经济学家、济南大学商学院教授、西泽金融研究院院长赵建在今年5月表示，债务型经济将造成四个后果：未来恶性通胀、贫富分化加剧、金融市场动荡、气候和生态系统异常。@
