在美国上市的中资概念股本身正面对来自中美双方的压力，现时情况恐雪上加霜。美国证券交易委员会(SEC)于美国时间周四公布《外国公司问责法》的监管新规及细则，要求在美国上市的中资企业等交出审计底稿，披露是否采用可变利益实体(VIE)架构，并证明不受中国控制或拥有，不符合条件的上市中概股将被除牌。有分析指，受影响企业或逾200家，宜高度重视监管压力。
VIE结构允许部分中资行业公司，可以规避中国的海外上市规则，但美国监管机构担心这种结构会为投资者带来风险，并可能掩盖有关其最终所有权的资讯。新规定确保在美国上市的外国企业，特别是中资企业遵守美国的规则，当局要求外国企业连续3年接受美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)审查，而企业将有15天时间对SEC要求加强披露的规定提出异议。
SEC主席亨斯勒表示，新规则是“美国上市制度的基本要求”，当局以保障投资者为核心使命，并直言新规将影响在美国上市的中国和香港的公司，因为该些公司一直不允许美国对其进行审计。
事实上，美国政府自2002年起，就要求检查外国上市公司帐目。不过，中国出于国家安全考虑，一直不愿意让海外监管机构取得审计底稿，并遭到美方批评，指此举导致中资企业缺乏监管，危及美国投资者利益。SEC表示，全球有50多个外国司法管辖区与该委员会合作，但中国和香港是唯二不允许检查帐目的地区。
华兴证券首席经济学家兼首席策略分析师庞溟认为，SEC的新规，对不符合披露要求的中概股实施强制退市的细节、路线图和时间表变得更有预见性。
他又指， 中共当局亦收紧企业赴海外上市，预期计划在海外挂牌的中企，特别到美国挂牌，将需要多时间完成行业部门、证券监管机构等各种前置评估和审批，令可能触发审查的互联网或资讯服务公司，更谨慎选择上市地点，而现已在海外挂牌的中概股，亦有可能面临监管压力。
值得留意的是，两年前回港作第二上市的阿里巴巴(09988)，其股东持续搬货到港股市场。据中央结算持股纪录(CCASS)，至周四其港股的流通股数达108.25亿股，占已发行股份49.91%，按年增加21.02个百分点，似乎是机构投资者为应对中美金融战铺路。
会计界人士指出，其实早在美国证交会提出此法案时，中概股已开始筹划后备方案，包括研究来港进行第二上市及双重第一上市等。事实上，近年已有多家中概股来港上市，而港交所(00388)早前亦已更新第二上市门槛，包括来港第二上市公司不需要是创新产业公司，市值要求降至30亿元等，正是为更多中概股落户香港作好准备。
