北京和莫斯科关系密切令外资不安。图为俄罗斯总统普丁（左）和 中共国家主席习近平（右）。美联社
北京和莫斯科关系密切令外资不安。根据国际金融协会研究，俄罗斯侵略乌克兰后，中国经历“前所未见”资本外逃。研究中未发现其他新兴市场出现类似情况，显示中资外流恶化。
路透社报导，国际投资组合经理人长久以来对于在中国投资总是抱持谨慎的态度，中国技术官僚在吸引外资才开始出现一些进展。
2020年中国股票虽占全球股票市值9%，但在国际投资人资金配置中仅占2.7%。严格的资本管制，难以捉摸的政策制定，加上中国股市投资人多以当冲为主，严肃的金融机构因此却步。避险基金经理人柴诺斯（Jim Chanos）曾将中国市场比作蟑螂屋，资金进去容易，出来难。
对基金经理人来说，现在汇回资金比较容易，扭曲市场机制作法像是任意暂停交易，已全面或大多停止。被动指数编纂商开始将中国境内股票和债券纳入他们的指标，国际基金也无视贸易战和疫情，逐渐稳定加码中国的部位。
但莫斯科侵略乌克兰恐怕会让国际投资人歇手。北京当局这两年来打压上市公司已吓坏投资人。俄乌战争造成商品价格飙升，而北京当局若强迫国内企业协助俄罗斯总统蒲亭（Vladimir Putin）躲避制裁。美国恐怕很快将施以报复。
中国股市是全球除了俄罗斯以外，表现最差的股市。国际金融协会（Institute of International Finance）数据显示，中国股市平均每日资金外流金额一度逼近5亿美元。
退休基金和保险业者通常买进资产后倾向长期持有，它们的资金外流将造成不利的冲击。虽然以绝对数字来看，它们的资金不大，但它们的投资有助稳定市场价值，安抚通常不信任国内分析师和评级机构的中国投资人。国营媒体则是将国际投资人对中国投资热情视为对北京专制政府的背书。
倘若这波资本外逃持续，恐在政治敏感时刻加重目前这波卖压。 中共国家主席习近平料将在今年稍后连任第三届。对改革派来说，资本外逃代表北京当局吸引国际资金行动的挫败。
