俄乌战争激化全球贸易战！ 大陆3月份以人民币计价的出口额按年增长12.9%，增速较2月反弹8.8个百分点，惟仍远低于1月时的21%，3月进口按年倒退1.7%，其中从欧盟与美国的进口额俱降逾一成，但来自俄罗斯的进口就大增，反映中俄联盟更为牢固。不过，受累疫情影响，专家估计中国出口接下来将急剧转弱，以美元计价的出口更恐“清零”。国务院周三(13日)已放风降准，似乎打算进一步“放水”。
现时中国经济很大程度取决出口，惟外部环境愈发严峻，野村证券中国首席经济学家陆挺指，中国正面临最严重的一波疫情，以及自2020年春季以来最严厉的封锁措施，导致工厂营运、公路运输和港口运作严重中断，预计本月以美元计的出口增长将跌至零，进口更可能倒退3%。上月原油、铁矿石、铜、煤和大豆进口量进一步减少，固然与港口受阻有关，但也反映经济疲弱。
尽管野村估算 大陆本月仍录470亿美元的贸盈，跟上月的473.8亿美元差不多，承接首季贸盈按年扩大40.04%至1,629.42亿美元的强势，但经济下行是不争事实。国务院周三称将会“适时运用降准(降低存款准备金率)等货币政策工具”，加大对实体经济，尤其是向受疫情严重影响的中小微企业及个体工商户提供支持，并提及“鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率”，潜台词就是让他们加紧放贷。
回顾中国人民银行去年7月及12月宣布全面降准“放水”共两万亿元人民币(下同)以上，国务院事前3日内都提过“适时运用降准”，因此市场相信人行最快本周“嚟料”，亦聚焦周五会否下调中期借贷便利(MLF)利率。
中国3月份出口总额为1.75万亿元，其中对美国出口3,004亿元，欧盟及东盟分别以2,824.5亿元及2,643.8亿元紧随其后。相比之下，虽然中国正大手买入俄货，但对俄出口规模仅243.1亿元，按年更倒退9.12%，相信与先前俄国货币卢布汇价暴泻、进口购买力大减有关。同时，中方强调对乌克兰亦保持正常经贸关系，首季对乌国进出口295.9亿元。
从进口数据来看，中方似乎正减少向欧美购买进口货，转为支持其盟友。截至3月底止首季，来自东盟国家的进口额按年增加了6.6%、进口俄罗斯商品更是按年大增28.4%；而来自欧盟及美国的进口，却分别倒退6%及1.3%。
同时，《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)今年初生效，首季中国与RCEP成员国的贸易总额按年增6.9%，占整体外贸总值30.4%。
地缘风险升温也加速破坏全球贸易格局。安联贸易预期，今年全球贸易量增速将放缓至4%，低于长期平均水平；消费信心和需求冲击，将导致今年各地对俄罗斯和欧元区国家的出口减少，估计损失达4,800亿美元。一旦俄乌冲突升级衍生更多制裁和反制裁措施，全球通胀今年料飙升至7%，经济增长势降至2.5%，继而在明年陷入衰退。
另一方面，各地企业对出口前景信心大减。安联贸易对近3,000家企业调查显示，俄罗斯入侵乌克兰之后，预计今年出口交易额增加的企业比例从94%下降到78%。该行经济师黄黎洋称，尽管俄乌不是欧洲出口企业的主要最终市场，但战争将通过间接因素，如供应链、原材料、能源等窒碍全球贸易，影响企业出口机会。
