瑞士信贷私人银行亚太区副主席陶冬。（本报数据照片）
美国联准会（Fed）5月最新一次会议纪录显示，6、7月拟各升息2码，瑞士信贷私人银行亚太区副主席陶冬分析，Fed正寻找通膨和稳经济的平衡点，未来各国央行也将因通膨影响政策的不确定性，尤其对人民币汇率来说，贬值趋势还没有结束，中期反弹的顶部可能在6.3。
第一财经专访陶冬，剖析Fed的升息政策对未来的全球经济走势和对中国的影响，陶冬认为，Fed此次会议表达了两个主轴，一是对于于目前的通货膨胀，它还需要进一步非常大力气的来抑制；第二个是如果要是经济出现问题的话，它需要做出一些调整。
据了解，人民币对美元在4月下旬从6.3开始贬值，5月中旬一度贬到了6.8，上周反弹后，在6.6至6.7间震荡。
对于人民币汇率近段时间的下跌，陶冬首先指出，“我们看的是人民币的汇率，实际上真正应该看的不是人民币贬值，而是美元升值。”他说，美元的升值同时也反映在日圆、欧元、英镑等。
陶冬表示，这一段时间中国的经济遇到了一些疫情的冲击，供应链上面也出现了一点问题，所以在这一段时间人民币汇率对美元汇率出现一个下调趋势是正常的。
他说，未来我们看到中国的政策在放松，美国的政策在收紧，“所以人民币贬值的趋势我认为没有结束”。陶冬表示，人民币对美元汇率6.3在中期来看，应该是一个顶部。
他认为，11月份的美国中期选举，将是Fed政策的一个分水岭，在这之前会非常激进的通过升息缩表来表达一个政治立场，之后则取决于数据、实际经济发展来调整。陶冬认为，美国未必过了11月以后就不会再升息了。
谈到对全球市场包括中国市场的影响，陶冬指出，“带来的第一个因素实际上是叫做政策不确定性。”他表示，过去市场习惯由央行保驾护航，但突然由于通膨后，央行货币政策变得不确定了，大家（各国）就会进行调整，譬如几个主要发达国家逐步退出（宽松）。
不过，陶冬提到，即使货币环境出现转折，但比起正常水准的资金成本来说仍是宽松的，“一时半会儿不会真的杀死经济。”
