零售商目标百货的股价最近下跌，此前该公司表示将吸收今年上涨的成本，不涨价。(路透)
华尔街日报报导，面对升息，今年股市暴跌，但通膨还没有降温迹象，投资人担心，企业获利下滑可能造就市场再跌一波。
美国联准会开始积极升息以控制高通膨，史坦普500指数今年来下跌18%，是1962年来同期最糟。货币政策迅速收紧使高估值股票走下神坛，使得获利成长成为市场重新站稳脚跟的关键。
但企业获利的持久性最近令人心生怀疑，这使得股市前景更加黯淡。美国企业正面临多方面的挑战，从零售商目标百货（Target）到软件公司微软（Microsoft），都警告业绩将低于预期，前者说消费者口味变化导致库存过剩，后者说美元升值削弱利润。除微软外，其他在海外拥有庞大出口市场的科技公司、制药公司和制造商，可能也都会受影响。
分析师已下修各行各业获利预期。FactSet的数据显示，分析师现在预期，史坦普500指数成分股的第2季获利将成长4%，低于4月22日预估的6.6%。对第3季获利成长的预期也从11.4%降到10.6%，第4季从10.9%降到10.1%。
与此同时，周五公布的5月消费者物价指数再创40年新高，联邦基金期货显示，交易员提高对升息幅度的预期。另外，美国6月的消费者信心指数跌至历来最低。这些都是经济成长的不祥预兆。投资人可能认为股市估值仍为过高。
摩根本丹利美股首席策略师兼投资长Michael Wilson警告，市场对企业获利的预期过高：“我们的整体看法是熊市还没有结束，因为获利数字要降下来。我们认为抛售尚未结束。”他与大摩同事在最近一份报告中预计，鹰派的央行和下降的企业获利8月中将把史坦普500指数拉向3,400点，比上周五收盘价下跌13%。
虽然在通膨的早期阶段，许多公司能够通过涨价，将走高的成本转嫁给消费者，但CIBC Private Wealth US投资长David Donabedian表示：“通膨环境下，时间不是净利率的朋友。在某个时点，客户会不愿意再为涨价埋单。”
