图为世茂集团的房地产。
外媒昨天（8日）报导，今年下半年，中国房地产开发商需偿还高达133亿美元债，违约房企或越来越多。此外，境外债权人担心，中国境内债权人会受到优先对待。
有分析说，中国房企美元债务难再融资，大多已进不了融资市场。民营房企想对人民币债务再融资也不轻松，即便有一些民企能活下来，也只能“拄着拐杖一瘸一拐地走路”。
年底前需付133亿美元债境外债权人担心不公对待
英国“金融时报”（Financial Times）7月8日报导，中国房地产开发商需于今年下半年偿还付高达133亿美元，房市前景一片黯淡。
在超低利率时代，固收投资者常常依赖房企发行的离岸美元债来获得较高回报。然而中国房地产行业增长放缓，加上当局出台的措施，让该行业焦头烂额。违约浪潮不断，引起固定收益投资者不安。
报导说，长期以来，中国房企是亚洲高收益美元债市场的发行主力。违约的世茂债券上周交易价格每1美元面值仅12美分，而当时还没到兑付截止期限，这表明世茂集团正面临巨大财务压力。
7月3日晚，世茂集团公告称，由其发行并在新加坡交易所上市的2022年7月票据已于7月3日到期，本金与利息总计10.24亿美元，公司未能支付上述款项。这笔逾10亿美元债券的违约，让投资者愈发担忧。
世茂尚未清偿的美元债务约有55亿美元，若不能如期付款，陷入困境的中房企名单又多一家。这份名单越来越长，包括融创和恒大等已经在列，后者境内和境外债务加起来超过3000亿美元。
报导说，面临违约的不只世茂集团。顾问公司Dealogic资料显示，到今年底，超过60家中房企共有约133亿美元债到期。在整个行业欠国际债券持有人总额超过1000亿美元的未清偿美元债中，占比为13%。
对境外债权人来说，除了担心中房企违约，还要忧虑中国境内债权人会受到优先对待。他们用“不透明”、“临时”（ad hoc）这样的词语来形容恒大和其他一些房企正在开展的债务重组。
美元债务难再融资民营房企存活艰难
“金融时报”报导说，一位常驻香港不愿具名的债券交易员表示，亚洲高收益市场现在没剩下多少买家，随着房企的债务越堆越高，有相关敞口的投资者正处于艰难时期，自6月前后起，全球基金抛出了大量卖盘。
分析师表示，受到疫情影响，现在中房企要对美元债务进行再融资也明显变得困难得多。
龙洲经讯（GaveKal Dragonomics）中国金融分析师张晓曦（Xiaoxi Zhang）说，“大多数中国房企已进不了这个融资市场了，其他的中国高收益债券发行主体，也眼看着再融资成本节节攀升。”
她说，即使是在中国境内的债券市场，民营房企想要对人民币债务进行再融资也不轻松，由于中国经济面临趋缓压力，投资者比以往任何时候都更看重国家支援，这使得非国有企业很难以合理成本再融资。
报导说，一位有中国房企债券交易经验的亚洲固收投资者说，大多数交易员不再关心收益率，而是紧盯债券的美元价格，这种转变通常反映了深感担忧或害怕违约在即的心理。
这位投资者表示，“这些民企可能会有一些能活下来——我说的活下来，是指能拄着拐杖一瘸一拐地走路”。
加州大学圣地亚哥分校(University of California, San Diego)中国政治经济学教授史宗瀚(Victor Shih)表示，美联储加息让中国房企压力更大了，因为那会提高超安全的美国国债的收益率。
史宗瀚说，“如果人们买恒大(债券)能得到20%的收益率，也许值得去承担其中的风险。但像房企几年前发行的离岸债券，收益率在3%或4%，现在买美国国债也能有这样的水平。”
