2022年7月16日，中国家电制造商“美的集团”在广州的工厂里，生产线上的空调半成品。
根据一项调查，中共严厉的“清零政策”加上房市低迷，多重不利因素导致消费疲软，正使中国家电制造商的库存不断膨胀。库存过剩造成的损失，将大大影响收益。
据《日经亚洲评论》报导（链接），截至今年6月底，中国五间家电制造商的库存同比增长了15%，达到980亿元人民币（约合140亿美元）。
在调查过程中，《日经》审查了格力电器、家电制造商美的集团（Midea）、冰箱制造商海尔（Haier）、电视供应商TCL电子和海信集团（Hisense group）的报表。总体而言，在疫情爆发后，三年间他们的库存已翻倍。
由于库存增长远超过收入，生产空调的格力电器公司（Gree Electric），即使库存增长了28%，上半年的收入只同比增长了5%。
《日经》认为，根据市场波动的速度，家电企业可能不得不削减业务、员工和经销合同。
2021年8月16日，中国江苏省南京市里，一家工厂正在生产洗衣机零件。(STR/AFP via Getty Images)
不只制造商，家电零售商的库存也不断膨胀。以中国两大电器零售商为例，国美零售（Gome Retail）上半年的存货周转期（inventory turnover period）为81天，比三年前多了50%。而苏宁易购（Suning’s）在2021年的数字是50天，比2020年长25%。
《日经》指出，在2010年前后，中国家电市场一直保持着两位数的增长。然而，争夺市场份额导致的产能过剩，长期困扰著整个行业。
在经济状况良好时，厂商能通过打折出清库存，但这种商业模式已无法奏效。
《日经》引述大数据分析服务商“奥维云网”（AVC）的数据指出，中国上半年的家电零售额同比下降9%，至3,389亿元。家电销售与房市景气密切相关，当房市陷入低迷时，也将连带影响家电用品的销售。
同时，中共严厉的清零封锁也严重伤害了消费，导致库存不断膨胀。
“中国家电市场已用完了所有的红利”，奥维云网总裁郭梅德表示，随着出生率下降，该行业可能将面临收缩。
市场变化也让制造业和零售业之间出现裂痕，格力电器、美的集团近几个月来，都传出与经销商谈判失和的消息。国美零售也与一些制造商发生谈判冲突。
2022年7月16日，中国家电制造商“美的集团”在广州的工厂里，工人正在空调生产线上工作。(JADE GAO/AFP via Getty Images)
“近年来，家电制造商已升级了数字销售”，一位行业分析师对《日经》说，“正因为如此，经销商正失去他们的那块饼。”
《日经》分析，在京东（JD）等在线零售商崛起后，家电制造商开始直接与大型网络零售商进行交易。此后，经销商和实体零售商，逐渐对制造商越来越不信任。市场放缓只是最后的导火线。
