2022年12月7日，一位流行病控制人员站在中国北京一隔离设施的入口处。
中共三年来严格的疫情控制和房地产崩盘耗尽了地方政府的资金，全国各地当局都在债务堆里挣扎。一些城市现在甚至无法提供基本服务，而且违约的风险正在上升。
中国的地方政府债务在过去三年里，情况迅速恶化。据CNN报导，分析师估计，去年中国未偿还的政府债务超过123万亿元（约18万亿美元），其中近10万亿美元是城市或省份支持的高风险地方政府融资平台所欠的所谓“隐性债务”。
据中共财政部1月29日公布的数据，去年，地方政府债务猛增15%，达到35万亿元（约5.2万亿美元）。据国家媒体报导，地方政府债券的利息支付在历史上首次超过了1万亿元（约1480亿美元）。
然而，由地方政府支持的、但没有在其资产负债表上显示的实际债务可能要多得多。
“北京正面临着自己制造的经济雷区”，美国智库捍卫民主基金会（Foundation for Defense of Democracies）的高级研究员、资深中国问题专家辛格尔顿（Craig Singleton）说，“总而言之，中国目前的债务危机意味着一场完美的风暴。”
目前还不清楚中国在抗击大流行病方面总共花了多少钱。但广东省透露在2020年开始的三年里为消除COVID花费了220亿美元。
1月初，贵州省政府所有的一家负责建设基础设施项目的公司宣布，其贷款方允许它用20年时间来偿还价值23亿美元的贷款。在中国，如此长的贷款展期是极为罕见的。
Rhodium Group的中国分析师Allen Feng和Logan Wright在上周的一份研究报告中指出，一旦开始违约，表明政府在LGFVs（地方政府融资工具）中的担保已经破裂，违约就会像滚雪球一样迅速发展。“较小的城市和农村商业银行特别容易受到影响，因为它们与地方政府关系深厚”。
甚至中共的高级官员也承认，2023年对金融稳定的最大威胁之一是隐藏的地方政府债务，这些债务不透明，数额巨大，难以追踪。
辛格尔顿指出，中国失控的地方债务对国家的整体经济健康构成了严重威胁，并将严重影响仍处于起步阶段的经济的复苏。他说，这些债务抑制了政府刺激增长和稳定就业，以及维持或扩大公共服务的能力。
“毫无疑问，中国目前的债务危机有可能加剧现有的社会经济紧张局势”，他补充说，随着中国公民面对“消失的工作、关闭的企业和减少的工资”，可能会再次出现类似2022年底的公众抗议。
但北京已表示不会出手相救。财政部本月初在一份针对地方当局的声明中警告说：“中央政府不会救助。”
新加坡国立大学助理教授Adam Liu表示：“到目前为止，习近平似乎急需经济快速复苏，并选择将债务问题搁置一旁。”
地方政府正自己想法筹集资金，在山东济南市高新区智能装备城，一座占地20,563平方米的方舱被改造成工人的临时住房，称为“技能人才公寓”。
当局表示，目前正在翻新方舱的房间，最终将能够容纳650名员工，并可根据业务需求增加更多员工，并正在努力增加更多便利设施。租金将由外部物业管理公司根据当地费率“合理”设定。
