红蜻蜓暴露出渠道问题是在2020年疫情以后。到2021年，直营门店下降到261家。门店收缩势必带来出货量下降，因此红蜻蜓收入规模大幅下滑。图为大陆一大城市的鞋店。(Getty Images)
中国皮鞋巨头红蜻蜓集团有限公司近日发布的亏损业绩预告显示，该公司业绩已连续第五年下滑。
红蜻蜓预计2022年归母净利润为-2500万元到-3750万元，扣非后归母净利润为-6800万元到-8050万元。
红蜻蜓曾获得“中国真皮鞋王”、“中国最具影响力行业品牌”等荣誉。如今，红蜻蜓是否会步百丽、达芙妮和“星期六”的后尘，成为下一个陨落的皮鞋巨头？
据界面新闻报导，达芙妮国际已经连续多年亏损，2014年还没有亏损时，其净利率即只有1.76%；“星期六”在2019年发展互联网广告业务之前的净利率也只有0.85%。
红蜻蜓表现稍好。2018年以前，公司净利率水平保持在8%—11%左右，但之后逐年下降至1%—2%的水平。
皮鞋行业和服装行业类似，低到只有1%—2%的净利率绝非常态。那么，盈利为何如此艰难？
首先，这些皮鞋巨头都面临收入规模下降。2017年以后，红蜻蜓的营业收入和归母净利润双双下滑，营业收入从2017年的32.45亿元下降到2021年的25.11亿元。
红蜻蜓暴露出渠道问题是在2020年疫情以后。公司线下渠道是以加盟店为主，辅以少数直营店。2015年至2019年，公司线下门店约在4100家左右，2020年和2021年下降到3512家和3134家。其实，2015年红蜻蜓就开始缩减直营门店控制成本，到2021年，直营门店从445家下降到了261家。门店收缩势必带来出货量下降，因此红蜻蜓收入规模大幅下滑。
除了关闭门店，用工人员数量和产量也可以看出红蜻蜓走上了战略收缩之路。2015年，红蜻蜓员工总数5917人，到了2021年已经下降到4053人，缩减三分之一。减少的主要是生产人员。2015年到2019年，红蜻蜓年产量在700多万双，2020年只生产了400多万双，2021年未披露。
