2022年12月3日中国房地产开发商恒大集团在中国江苏省淮安市开发的一个住宅小区的航拍照片。
中国权威研究机构对中国300城市的房地产行情调研显示，今年前7个月，地方政府土地出让收入衰退幅度持续扩大。与此同时，在中共政府释放宽松政策促使股市回弹后，摩根士丹利的策略师们仍继续看空中国经济前景，纷纷建议投资者逢高抛售中股。
综合中国新闻网等陆媒报导，在近日举行的一场月度房地产市场形势分析会上，中指研究院土地市场研究负责人张凯透露，根据该机构的调研统计，今年上半年除个别核心城市外，土拍市场总体低迷；而今年前7个月中国300个城市推出土地规划建筑面积同比下降31%，成交土地规划建筑面积同比下降33%，土地出让收入同比下降27%。
中指研究院分析师周巍则进一步表示，从整体形势来看，今年以来，中国房企投资继续向核心城市聚集。1-7月份，一线城市土地出让收入降幅最低，同比下降22%，但与1-6月的累计降幅相比，扩大了6个百分点；而受成交规划建筑面积降幅拖累，三四线城市的土地出让收入降幅已达30%。
此外，重点城市之间的土地市场分化明显。例如：沈阳、济南、长春、无锡、郑州等城市土地以底价成交为主，而上海、合肥、杭州、福州、厦门、京、深圳等大城市则大多地块以触顶成交。
土地出让收入是中共地方政府最重要的财政收入来源之一，但近几年中国房地产开发商债务违约接连暴雷，房市一蹶不振，导致地方政府的卖地收入出现雪崩式衰退，政府的财务黑洞持续扩大。
为了阻止房地产市场彻底崩溃，去年下半年开始，中共政府持续松绑相关政策法规，想尽办法促使开发商出钱购地、老百姓花钱买房。但因整体经济状况萎靡不振，房地产开发商债务危机仍迫在眉睫，民众消费能力明显下降，导致官方的“松绑”几乎未能发挥实质性作用。
7月份中共中央政治局开会时，对外释放将加大对房地产行业的支持力度的信号，并宣称要提振消费。受此消息刺激，长期低迷的中国股市一度反弹。
然而，外国的投资者对于中共官方许诺的政策能否重振中国经济，仍然没有信心。金融策略师们并不相信中共政府的政策调整有用，他们认为，当前中国股市的暂时反弹恐是“虚假曙光”。
据FX168财经报社报导，摩根士丹利（即“大摩”）日前将中国股市的评级下调至平配。其策略师分析指出，美国和欧洲只做多的基金管理公司，7月份是中国内地和香港股市的净卖家，因此建议客户在近期的股市反弹中获利就抛售中股。
“我们以前也见过这种情况——强劲的反弹不会持续下去，”Matthews Asia驻旧金山的投资组合经理Michael J. Oh如此断言。
包括Jonathan Garner和Laura Wang在内的大摩股票策略师，在8月2日发布的报告中写道：“7月份的政治局会议发出了政策宽松的信号，但我们认为，地方政府融资平台债务、房地产和劳动力市场以及地缘政治局势等关键问题需要显著改善，才能实现可持续的资金流入和进一步的重新评级。”
大摩的策略师直言，他们认为投资者的信心水平仍然非常脆弱，而官方近期释出的宽松措施相当乏力。
BCA Research Inc.驻蒙特利尔的首席新兴市场策略师Arthur Budaghyan也表示，中国的股市反弹不会持续太久，最终，“商业周期和企业利润将再次令人失望”。
Arthur Budaghyan说：“我们推荐的策略是，在任何可能带来乐观情绪的消息公布后，逢高抛售。”
