内地政府近年积极推动“共同富裕”政策，目的是要壮大中产阶级，维持经济增长的动力。可惜成功苗头未露，“中产梦”却已破灭，伴随着中国经济降温，内地如今出现“中产返贫”现象，消费信心进一步削弱，奢侈品企业首当其冲。
中产阶级（即中等收入群体）通常是有稳定收入、强劲消费能力的一群，可推动经济内循环，保持经济高速增长。相较其他阶级，收入高的群体有消费能力，但人数较少，对普通消费品贡献不高；低收入群体消费意愿强，但购买力弱，难收推动经济之效。
“中产返贫”意味着他们由向上流变往下流，收入、消费下降，生活方式回到基础水平。过去他们会帮衬高端甚或奢侈品牌，随着消费力减低，他们只好转投较平价的物品。
简单而言，中产降级的罪魁祸首可分外在与内在两类。外在如经济环境恶化、通胀高企等，对中产以至每名民众都会造成影响；而自身的不良消费习惯、理财失误等也是不能小觑的原因之一。
边间名牌企业冲击最深？
中国在疫情前一向是奢侈品行业最大的增长引擎之一，可是中国经济复苏不似预期，民众又倾向“内卷”留在境内消费，消费形势改变下，奢侈品股的增长前景已大不如前。
面对经济不明朗，昔日爆买奢侈品的内地客已不敢挥金如土；而其他地区如内地海南、澳门等竞争，香港“购物天堂”地位也逐渐被吞噬。不论面向全球又或本地的奢侈品股，如今也只能沉着应战。
●LVMH：疫后爆买不再收入增速放慢
法国奢侈品巨头LVMH拥有LV、Christian Dior、Fendi、Givenchy等多个知名品牌，向来被视为业界风向标。可其第三季收入增长显著放慢，印证着全球奢侈品销售降温，富人在疫情后需求有所消退，也反映出内地富人减少的端倪。
今年第三季，LVMH收入为199.6亿欧元，按年增长9%，回顾上半年增幅为双位数，可见受高通胀及经济不确定性影响，强劲的消费出现退潮迹象。4大主要市场中，美国的内生销售第三季仅增长2%；除日本外，以中国为主力的亚洲地区销售增长也只有11%不及预期，低于上半年23%的增幅。
拆解LVMH业绩，投资研究公司Bernstein认为数字显露出一个持续放缓的迹象，消费者经过疫后的报复式消费后，现在已逐渐回复平静。
●开云集团：销售跑输同业亚太仅升1%
Gucci母公司开云集团（Kering）今年第三季销售差过预期且逊于同业，按年下跌9%至44.64亿欧元。集团将销售下滑归咎于不利的宏观环境、客户数量下降，并点名指受西欧和亚太地区经济疲弱所影响。
该集团旗下最大品牌Gucci，第三季销售额22.17亿欧元，按年下跌约7%，品牌Saint Laurent、Bottega Veneta、涵盖巴黎世家（Balenciaga）的其他部门亦全线下挫，只有眼镜部门实现3%的增长。
按地区来划分，欧洲、北美等地区零售业务全军覆没；日本零售业务保持28%高增速，中国所在的亚太地区（不包括日本）增长也只有1%。
Minerva Analysis创始人Kathleen Brooks认为，奢侈品产业正发生变化，奢侈品市场现时同时面临多种经济和地缘政治威胁，对未来前景产生影响，涉及的因素包括中国经济增长速度转向放缓，以及美国高利率抑制了买奢侈品的需求。
●Burberry：亚洲销售急放缓生意难达标
英国奢侈品零售商Burberry于截至9月底止半年，经调整营业利润按年下降6.3%，至2.23亿英镑；收入则按年增长4%，至13.96亿英镑。
尽管半年计，整体同店销售录得10%升幅，但单看7至9月的第二财季增长大幅放缓至1%，远差过第一财季增长18%。分区域看，第二财季欧非中东（EMEA）录得10%增长，但被美国市场倒退10%所抵销；另外，包含中国的亚洲市场增长由第一财季的36%放缓至仅2%，对业绩造成影响。
Burberry对公司前景亦不太乐观，预警因全球奢侈品消费放缓，估计2024财年低双位数增长的收入目标可能无法实现，若情况持续，更可能对利润产生连锁影响。
影响财富两大因素
●经济未明
后疫情冲击及美国对华出口管制强化等背景下，中国经济未如预期般强劲反弹。中国经济前景不明朗，企业裁员、减薪随时上演，中产阶级可能要承受失业、收入锐减的危机，个人财富受到威胁，消费自然变得审慎。身家缩水已无可避免，很多中产须同时承受着沉重的房贷、车贷压力，经济下行夹击下，部分人遭遇“返贫危机”。
中共官方声言有信心经济发展保持恢复向好态势，中国第三季国内生产总值（GDP）按年增4.9%，远高过预期，但房地产市场问题仍未完全解决。此外，内地10月份居民消费价格指数（CPI）按年跌0.2%，低于市场预期，亦为时隔两个月后再度陷入通缩，经济前景令人忧虑。而青年失业率数据在中国暂停公布前，已达到21.3%的纪录新高，这批年龄层是未来消费主力，直接影响经济的活跃程度。
●物业贬值
内地房企出现债务风波，波及实体经济的稳定性，使民众置业信心急降，楼市成交和价格也受牵连。
中产阶级向来是楼市主力军，内房危机下成为受害最深的一群。他们动用毕生储蓄、背负数以百万元计的按揭贷款置业，但遇上楼市淡风，物业的价值受损，中产们“因房返贫”；而每月供楼款项丝毫不减，作为业主的他们消费意欲减少，也是自然不过。
内地政府近来虽然采取一系列房地产宽松措施，但成果有限，中国家庭对于买楼的态度谨慎。
