Briley Wealth首席投资策略师迪垂奇(Paul Dietrich)表示,随着少数衰退信号在整个经济中闪烁,美国可能在2024年初陷入严重衰退。
他在报告中指出,史坦普500指数今年来大涨,并在11月创下今年来最佳单月涨幅。然而,这种反弹很大程度是由Fed将于明年初降息的预期推动的,但在经济陷入衰退之前,降息可能不会到来。
迪垂奇表示,“投资人不应该指望Fed降低借贷成本,除非美国经济陷入严重衰退;这可能在明年年初发生。”“Fed通常在经济急剧放缓和失业率上升时开始降息,而这意味着经济衰退。”
他指出,经济衰退的迹象正在开始积聚。美股今年近20%的涨幅就是这样一个警告,因为史指通常会在经济低迷前的几个月大幅上涨。2001年、2008年和2020年经济衰退之前的情况就是如此,当时美股在经济开始萎缩之前大幅上涨。
他补充表示,还有其他“股市脱节”的迹象显示,经济将很快陷入低迷。而且劳动市场也开始走弱。职位空缺减少,同时持续申领失业金人数一直稳步上升。
虽然11月整体失业率小幅下降,但上个月持续申请失业金人数短暂上升至193万,是2021年底以来的最高水平,达到迪垂奇所说的“衰退水平”。
他在谈到投资人对衰退前景的看法时表示:“如果认为经历13年牛市之后,不会看到正常的周期性熊市衰退,那就等于相信400年的历史性股市周期性数据已被奇迹般地废除。就算相信这次会有所不同,但这种信念永远不会成为事实。”
目前,市场普遍对明年软着陆的观点感到乐观。华尔街策略师预计2024年美股走势十分乐观。美国商银和德意志银行预测史指可能在2024年创下历史新高。与此同时,纽约Fed将对未来12个月的衰退预测从今年稍早时的逾70%调降至51%。