去年，在岸人民币兑美元汇率一度跌至16年低点7.2981。
有分析认为，今年人民币可能会下跌得更多，兑美元的汇率甚至会跌到1:20以上。
台湾宏观经济学家吴嘉隆分析指出，有一种观点认为，理论上现在美元兑人民币的汇率，应该超过1:20，差不多是1:22，这个概念不是来自于资金流移动、热钱移动、国际资金移动的那个汇率理论，而是来源于购买力平价的汇率理论，就是GDP跟M2（广义货币供应量）的比值。生产总值GDP当分母，分子是广义货币发行量指标M2，这个比值的意思是，我生产一个单位的GDP，你是用多少价格来交易的，就是单位交易价格。那么两国的单位交易价格的比率就折算成汇率。
以目前美元兑人民币的汇率7.2来做基准，我们来算算看。2023年中国增发的货币折算成美元是40万亿美元，美国这边是20万亿美元，中国是美国的2倍。中国2023年的GDP折算成美元是17.8万亿，美国是28万亿，中国GDP是美国的64%，就是0.64。货币发行量是美国的两倍，GDP是美国的0.64，这样一算的话，你拿2除以0.64，得到3.125。这就是2023年美中经济竞争的变化，然后根据现有的汇率7.2（反映2022年）乘以3.125算出来就是22.5（反映2023年）。这个算法意味着1美元理论上可以换成22.5元人民币。如果GDP有水分的话，大家都知道，尤其是中方这边的水分特别多，所以理论上来看的话，人民币汇率应该贬值得更多。
现在的问题是，这只是购买力平价的理论，而现在用购买力平价相当落伍，这个理论其实还不如资金移动理论。其次是现在中国有大量的资本管制，并没有换汇的自由，所以这个理论值就大打折扣，只是纯粹的一种作参考的观点而已。另一方面，从资金流动理论来看的话，因为有强大的资本管制，你没有换汇的自由，所以这个理论值也没有办法充分展现。所以，人民币理论上会贬值，但是目前还看不出贬值的这个动作。
