阿波罗网李冬琪报道/中国经济增长放缓，外资持续外流，政府长期累积的债务接近失控状态。为了筹措资金，北京准备让民众投资各种债券。然而，有人认为，这是政府已经无计可施，试图让人民来填补财政漏洞的表现。
根据《香港电台》和《新华社》等媒体报道，中国人民银行最近发布了关于银行间债券市场柜台业务的通知，从5月1日起，投资者可以临柜投资国债、地方债、金融债、公司信用债等债券。官方声称，目前中国居民持有的政府债券规模较小，与成熟债券市场相比有很大提升空间。通过投资债券市场，可以将储蓄转化为投资，增加居民收入。
然而，有分析指出，在这些美好说辞背后，是政府已经无计可施，试图让人民填补财政漏洞的表现。根据《彭博》最新数据，2023年中国地方政府融资平台（LGFV，又名城投债）余额至少68兆人民币，地方政府债务余额41兆，中央政府债务余额39兆，债务合计达148兆，相当于GDP的117%。
假设中国GDP维持每年5%增长，10年后GDP将达到200万亿规模；而债务及财政赤字每年维持11.2%增长，10年后将达到430万亿规模，为GDP总量的210%。这个假设是建立在中国GDP增长率是真实的基础上。国际投资银行及研究机构判断，中国2023年实际的GDP成长率很可能只有0至2.5%。
据“财经资料库”分析，中国人口14亿，2034年前后政府债务规模将占GDP的250%以上。日本历经失落的30年后，2022年的政府债务占GDP比重达263.9%，换句话说，中国用10年时间走完了日本30年的路，堪称人类奇观。
目前中国土地财政崩溃，地方政府没有收税工具，最后不得不通过发新债还旧债来维持政府运作。然而，这些债务都无法偿还，未来可能引发恶性通胀。近来中国国内金价飙升，显示中国民众对此并不傻。
资深财经人士老蛮在2月29日在X平台发文分析指出，根据Wind的数据，1月份发行的城投债规模达到4763亿，创下近半年来的最高纪录，达到了3年前城投债最繁荣时期的发行水平。然而，其中的4693亿用于偿还旧债，借新还旧率达到了98.5%，与3年前只有约5成的借新还旧率形成了鲜明对比。
老蛮写道，也就是说，1年前中国地方政府发行的那些短期城投债，现在纷纷到期，必须通过发新债来偿还，这种债务滚雪球模式已经走到尾声，因为中国整个金融市场的流动性不足以支撑新债的发行。文章总结，未来北京当局可能打破“以债为锚”的印钞机制，无锚印钞，政府发债借钱不用还。
