2023年上半年社会消费品零售总额年增8.2%，但4、5月的增速受到低基期影响数值较高，6月单月的增速仅3.1%。在上海爱琴海购物商场的户外广场上，许多老少在散步休闲，但是一走入商场内，人潮明显变少。历经3年疫情，中国民众出行意愿很高，但人均消费降低。中央社记者张淑伶上海摄112年7月21日
中国上半年的经济情势先盛后衰，原本预期解除COVID-19疫情防控后的经济反弹并未出现，复苏的脚步逐渐趋缓。而出口不振、消费降温，青年失业率屡创新高等各式问题，也成为中国在疫后不得不面对的挑战。虽然陆续祭出诸多振兴措施，然而似乎仍难令低迷的情势“醒过来”。
中国经济究竟有多糟？宏观来看，最新的经济数据显示，如果下半年没有进一步的财政与货币政策公布，或是推出帮助民企的实质政策，全年将无法达到5%左右的经济成长目标。
中国在去年12月上旬放松严格的防疫措施，今年第1季在消费等各项数据曾出现反弹，但第2季又出现疲弱。第2季经济成长率6.3%是基于去年封控低基期下的表现，不如预期；剔出低基数影响，第2季的两年平均增速仅为3.3%。
每日经济新闻引述经济学家、上海财经大学校长刘元春说，若下半年经济只是延续目前的态势，恐难完成全年5%的增长目标。若要完成此目标，意味着下半年经济增速必须达到4.6%至4.7%。为此，稳增长、稳就业、控风险的力度必须进一步强化。
最为人关注的是16-24岁青年失业率已经连续3个月突破20%。即使是官方公布3月份此数据为19.7%，有北大学者指出，当月实际青年失业率最高上看46.5%。
青年失业率之所以受瞩，是因为这是人生职涯的起点，往往影响了后来的发展机会；另一方面，吸纳青年就业的能力，也反映出企业创造新职位的能力，而当前中国这个市场能力显然不足。
在宏观数据之外，日常生活的观察也能透露有关经济民生的变化。
曾经必须排队才能用餐的海底捞，现在不用排也吃得上饭。夏日夜晚的上海爱琴海购物商场，户外广场上许多家庭在散步休闲，孩童奔跑嬉闹；但是一走入商场内，人潮明显变少。“消费降级”开始频繁出现在中国媒体的报导中。
疫情3年让中国人更珍惜自由出行的机会，但是否消费、怎么消费是另一回事。
同样的情况反映在今年的“五一长假”和端午假期，和疫情前的2019年同期相比，端午出游人次增加12.8%，但人均消费少了14%；考虑到交通与住宿这类支出差异不大，这意味着其他“可选性消费”被压缩得更厉害。
只要失业率不改善、民众收入不增加，消费就不可能大幅增加。今年上半年社会消费品零售总额年增8.2%，但4、5月的增速受到低基期影响数值较高，6月单月的增速仅3.1%，消费占中国GDP比例逾50%，如果此增速维持，将无法拉动5%的经济成长率。
而在远离主流媒体关照的三、四线城市，情况更糟。曾是中国知名乡镇党委书记的李昌平，7月上旬发表一篇文章，谈要警惕县城经济萎缩到只剩下“公仆经济”。
这篇文章说，中西部地区很多县市，年财政收入人民币2到6亿元，靠着中央的转移支付，年支出却达几十亿甚至更多，因为养了几万名公务员和准公务员，所以吃吃喝喝还是很热闹，但是工业园区和房地产就冷冷清清。县城的经济，实际上只有靠教育、医疗和罚款产业为龙头。
这篇文章指出了县城产业凋敝的景象，对官方想发展县域经济不啻为当头棒喝。
从企业的角度来说，有不同的苦恼。
在上海一群50多岁、社会中坚分子的聚会上，一名养老住宅设计公司的主管说，今年以来，生意难做，“做更多的活，赚更少的钱”。他解释，因为“国进民退”，现在很多客户与潜在客户是国企，合约都还没签，就被要求要做很多事，竞争者也变多。拥有外国籍的他直说，自己也考虑要“润”（run的谐音）了，到国外过退休生活。
这一波民营企业走下坡的情况，可追溯至2018年，当时民间开始出现不利民营经济的言论；到了2021、2022年，多家民营企业经营困难，基于自救等原因，让国资入股甚至并购，形成“国进民退”的态势。
今年上半年，民间固定资产投资人民币12兆8570亿元，年减0.2%，显然民企对未来发展预期不佳。然而，民营企业的萧条不振，对于吸纳就业、经济成长与创新发展都不利，这让官方感到紧张。
中国党、政高层已开过多场与提振民企信心相关的座谈会，中共总书记习近平还保证“民营企业和民营企业家是自己人”，中共中央和国务院更在7月19日发布“促进民营经济发展壮大的意见”。不过，这些立场性和原则性的内容如何化为实际的行动，真正帮助到受疫情及国内外因素冲击而奄奄一息的民营企业，仍有待接下来实质性政策的公布。
对很多中国人来说，并不是今年才突然发现经济变得不好。自2013年习近平上台后提出“新常态”后，多数人就意识到不可能年年再有高速经济成长。
不过，彼时在网路大公司工作仍是令人艳羡的行业，近几年官方对平台经济、房地产、补教业和直播主大力整顿，加上疫情封控、中美经贸科技战等影响，本地媒体越来越多关于高薪家庭突然遭降薪或失业以至于付不出房贷、必须赔售房产的报导。
当前的中国和1990年代陷入经济停滞的日本不同，中国此时仍是贫富差距很大的发展中国家，医保和养老金体系仍有待更好的改革，经济停滞甚至衰退，将曝露出更多社会安全的问题。
对中共来说，经济发展的红利逐渐消失，将带来更多深层次的问题。譬如：2020年中国宣布“全面建成小康社会”，靠着政府庞大财政转移支付撑起来的“脱贫”，会不会5年内再度返贫？中共向来对退休干部在医疗上给予优渥待遇，但民众的医保福利不断面临调整甚至降级的情况下，官方会不会减少退休官员的医疗待遇？这些对于政治稳定的影响值得关注。