美国第一季经济成长意外放缓，年化成长率仅1.6%，而通胀又迟迟未见改善，令人们担忧美国经济前景。
美国近期通胀居高不下和经济增长降温的迹象，令部分华尔街金融界人士担忧，美国经济可能会陷入1970年代式的“滞胀”（stagflation）局面。
2024年头三个月的一系列通胀报告均高于预期，加剧了人们的担忧，即通胀可能比之前认为的更难克服。除此之外，第一季经济成长意外放缓，年化成长率仅1.6%，为2022年以来的最低成长速度。
“这是最糟糕的报告：增长低于预期，通胀高于预期。”CIBC美国私人财富首席投资官（David Donabedian）在谈到美国最新的国内生产总值（GDP）数据时表示，“最大的挫折是核心通胀加速，特别是服务业年增长率超过5%。”
核心通胀是指剔除价格波动性较大的食品和能源类别后的通胀率。
“滞胀”现象是经济停滞和高通胀的组合，被认为是央行美联储面临的最坏情况。这在1970年代和80年代初对美国经济造成了严重破坏，油价飙升、失业率上升和宽松的货币政策，导致消费者物价指数在1980年高达14.8%，迫使美联储决策者当年将利率提高到近20%。
随着美联储开始大幅升息以平息汹涌的通胀，对滞胀的担忧在2022年急速升温。但到了2023年这种担忧大多消散，因为有迹象显示物价压力正在消退，经济成长并未受到实质打击。
然而，最近有一些迹象表明，即使经济成长放缓，通胀仍比预期更为棘手。
尽管通胀已从9.1%的峰值大幅下降，但自夏季以来进展基本持平。最新的政府数据显示，3月消费者物价指数（CPI）上涨3.5%，创六个月来最高。
美国最大银行摩根大通（JPMorgan Chase）执行长杰米戴蒙（Jamie Dimon）最近对可能回归1970年代滞胀情景发出警报。
“我认为这种情况有可能再次发生，”执行长戴蒙上周在纽约经济俱乐部的一次讨论中表示。“我担心它看起来比我们先前看到的更像70年代的情况。”
美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）最近对今年通胀回降“缺乏进一步进展”表示遗憾，并对今年内降息的前景表示怀疑。尽管央行官员们一直保留降息的选项，但他们表示，由于经济出人意料的强劲以及通胀重燃的风险，目前并不急于降息。
投资人先前押注今年将出现一系列大幅降息，但在通胀报告超出预期以及美联储官员谨慎表态后，他们已经降低了这些预期。
升息往往会导致消费者和企业贷款利率上升，从而迫使雇主削减支出，进而减缓经济发展。较高的利率已促使30年期房贷平均款利率超过7%，这是多年来首次。房屋净值信贷额度、汽车贷款和信用卡等各种借贷成本，也随之大幅上升。
然而，利率的快速上涨并没有阻止消费者支出和企业招聘，这让华尔街的乐观人士认为，经济并未进入滞胀。
劳动市场持续健康发展，雇主3月新增员工30.3万人，远高于经济学家的预期。就业机会仍然很多，失业率小幅下降至3.8%。
联信银行（Comerica Bank）首席经济学家比尔·亚当斯（Bill Adams）表示：3月份收入和消费者支出稳步增长，这应该让人稍稍放心，刚出炉的第一季度GDP放缓报告，并不是经济滞胀的迹象。